SKEWインデックスとは
SKEWインデックスは、金融市場の潜在的なリスクの尺度です。 VIXインデックスと同様に、SKEWインデックスは投資家のセンチメントとボラティリティのプロキシになります。 スキューインデックスは、S&P 500で認識されるテールリスクを測定します。テールリスクは、S&P 500またはテールエンドのいずれか、または正規分布曲線の遠端に配置される株の価格の変化です。 これらの価格変更は、通常、確率が低いです。
SKEWインデックスについて
SKEWインデックスは、テールリスクを測定するS&P 500オプションを使用して計算されます（平均から2つ以上の標準偏差を返します）。今後30日間のS&P 500リターンで。 VIXとSKEWの主な違いは、VIXがAt-the-Money（ATM）ストライク価格のインプライドボラティリティに基づいているのに対し、SKEWはアウトオブザマネー（OTM）ストライキのインプライドボラティリティを考慮していることです。
SKEW値は一般に100から150の範囲であり、評価が高いほど、知覚されるテールリスクとブラックスワンイベントの可能性が高くなります。 SKEWレーティングが100の場合、S&P 500リターンの知覚分布は正常であり、したがって、異常値リターンの確率は小さいことを意味します。
具体的には、この指数はインプライドボラティリティの傾きを測定します。これは、今後30日間のS&P 500による2〜3つの標準偏差移動の確率として表現できます。 したがって、スキューを使用してリスクを判断できます。
SKEWインデックスがリスクにどのように変換されるかを理解するには、SKEWインデックスの各5ポイントの動きが2標準偏差の動きのリスクに約1.3または1.4パーセントポイントを加算または減算することを考慮してください。 同様に、インデックスの5ポイントの移動は、3標準偏差の移動に対して約0.3パーセントポイントを加算または減算します。
この指数は、投資家の一般的な市場の認識を高めます。 インプライドボラティリティの勾配が高くなると、SKEWインデックスが上昇します。これは、ブラックスワンイベントが実際に発生する可能性は低くなりつつあることを示しています。
実際には、SKEWインデックスは株式市場のボラティリティの指標としては不十分です。 金融ライターのチャーリー・ビレロは、S&P 500の最大の1日の下落からのデータと、これらの下落に先行するSKEWインデックスを観察しました。 「1990年に戻って、過去1か月の最悪の下落でSKEWインデックスが過去の値の上位5％以内になかったため、実際のテールリスクが存在する場合、SKEWはそれを予測しなかった」とビレロ氏は述べた。
