短期論文の定義
短期論文は、通常9か月未満の当初の満期を有する金融商品です。 短期論文は通常割引で発行され、低リスクの投資代替手段を提供します。
内訳短期論文
短期論文は、無担保または企業が発行したローンなどの資産によって裏付けられた交渉可能な債務証書です。 長期資産に投資する構造化投資ビークル（SIV）は、平均満期90日の短期ペーパーを販売することにより、これらの資産に資金を供給します。 このペーパーは、担保に使用される住宅ローンまたはローンのプールによって裏付けられているため、短期資産担保ペーパーと呼ばれます。 デフォルトの場合、資産担保ペーパーの投資家は、担保資産を差し押さえ、売却することができます。
短期論文の例には、米国財務省の請求書や、コマーシャルペーパー、約束手形、為替手形、預金証書（CD）などの金融および非金融企業によって発行された譲渡可能証券が含まれます。 米国財務省法案の場合、書類は米国政府の完全な信頼と信用に裏付けられており、したがって、政府はデフォルトを実行できないため、最も安全な投資と見なされます。
ミューチュアルファンドは、比較的安全で流動性が高いため、短期論文に深く投資しています。 これらの金融商品は短期金融市場の一部であり、満期時に額面金額を額面で払い戻します。 証券の購入価格と額面価格の差は、保有者の投資収益率を表します。 発行者にとって、この差はローン証券の資金調達コストを表します。 負債証券は、利付証券として発行することもできます。
書類は通常、最低額25, 000ドルで発行されます。 つまり、これらの証券の主要な投資家は、短期の書類が銀行口座に現金を保持する代わりになるため、一時的に現金を預けるために短期のビークルを探す機関投資家です。 発行者が特定の買い手または買い手のグループの投資ニーズに合うように論文の量および/または満期を調整することは珍しくありません。 投資家は、発行者から直接、または発行者と貸し手の間の仲介者として機能するディーラーを通じて、短期のペーパーを購入できます。
金融機関の大部分は、日々の資金調達のニーズに応じて短期のペーパーをロールオーバーできることに依存しています。 2008年の米国の金融市場のメルトダウン中、機関は基本的に短期論文の発行を停止し、米国政府は介入して資金調達手段を持たない企業に流動性を提供しなければなりませんでした。
