販売グループとは
販売グループは、債務または資本の新規または二次発行であるが、必ずしも引受ではないが、販売またはマーケティングに関与するすべての金融機関で構成されます。
販売グループの分析
販売グループには、ブローカーやディーラーを含む多くの金融機関が含まれ、その唯一の焦点は、新規または第二発行証券の割り当てを一般に販売することです。 このグループには、多くの場合、元の引受シンジケートのメンバーが含まれます。 発行者から直接証券を購入した引受人は、予想される市場価格よりも低い価格でそれらを購入する販売グループの他のメンバーにマークアップでそれらを販売します。
販売グループのメンバーは、購入価格と市場価格の間のスプレッドで取引でお金を稼ぎます。 引受会社ではなかった販売グループのメンバーは、シンジケートの残余利益を受け取らず、売れ残りの証券に対して責任を負いません。
あるいは、販売グループは、単に引受グループのみである場合もあります。つまり、新しい発行物の一部の引受を担当するグループです。 このシナリオでは、引受会社は、リスクを負わない競合他社からの販売プロセスへの参加を歓迎しません。
販売グループのサイズは、問題のサイズに比例して変化します。 その結果、グループは数百のブローカーとディーラーで構成されることがあります。 多くの場合、主要なディーラーまたはブローカーが存在し、参加するブローカーディーラーと他のディストリビューターが参加します。 引受シンジケートの上級管理者が販売グループを任命します。 販売グループ契約、または選択されたディーラー契約は、グループを管理し、アカウントが分割されるか分割されないかなどの条件を確立します。 契約には、販売権、または販売手数料、および終了日も含まれます。通常、終了日は30日以内です。
販売グループの仮想的な例
ゴールドマンサックス、メリルリンチ、ウェルズファーゴアドバイザーがシンジケートメンバーまたは引受会社であり、JPモルガンチェース（起業会社）がシンジケートのシニアマネージャーを務めているとします。 引受会社として、これらの会社はすべて売れ残りの証券に対して責任がありますが、利益の大部分を獲得します。
JP Morgan Chaseは、シンジケートマネージャーとして、世界中の小規模な投資会社を含む幅広いブローカーおよびディーラーを招いて、販売グループを構成しています。 このアプローチは、株式の流通を強化し、彼らがすぐに売れる可能性を高めます。 次に、販売グループのメンバーはそれぞれ譲歩を獲得します。 彼らは売れ残り証券のリスクに対して責任を負いません。
シンジケートメンバーが販売グループの株式または債券で稼ぐ利益は、追加テイクダウンと呼ばれ、これは合計テイクダウンの譲歩に追加されます。
