数ヶ月の警告にもかかわらず、投資家は依然として最大のハイテク株で危険なほど太りすぎています。これは、ロイトホールド・グループのチーフ投資戦略家のジム・ポールセンを心配しているシナリオです。 CNBCに次のように語った。最近買った。」 実際、彼は、1990年代後半のドットコムバブルと心配な類似点を見ています。「当時と同じくらい厳しいとは思いませんが、文化は同じです。性格は誰でも同じです。同じ、非常に少数の人気のある名前。」
S&P 500のリスク上昇
「非常に限られた数の人気のある名前」の中で目立つのは、FAANGグループとして知られるメガキャップテクノロジー株です。 近年、全体としてS&P 500インデックス（SPX）をはるかに超える価格上昇を実現しています。
| 株式 | ティッカー | 5年ゲイン |
| Facebook Inc. | FB | 745％ |
| アップル社。 | AAPL | 299％ |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 540％ |
| Netflix Inc. | NFLX | 1, 205％ |
| アルファベット株式会社 | グーグル | 167％ |
| S&P 500インデックス | 74％ |
ポールセン氏は、FAANGsなど、「ますます多くのリーダーシップ株が、より攻撃的で高ベータの株になっている」と述べた。 このような急成長している株式が時価総額加重指数の大きな割合を占めるようになったため、彼は現在の強気市場において「S&P 500は防御力の半分になった」と述べた。 具体的には、2009年3月の指数の22％から現在の防御株はわずか11％に低下したことを示しました。
アリアンツ・グローバル・インベスターズのウォルター・プライスは、FAANGが非常に大きくなり、さらなる成長の限界に直面していると考えています。 Research AssociatesのスマートベータグルのRob Arnott氏は、今日のマーケットリーダーは今後10年間で業績が低下する可能性が高いことを示す歴史を引用しています。 （詳細については、「 FAANGのホットストリークが間もなく終了する理由」 も参照してください。）
頭を下げた
Paulsenは、S&P 500が現在のレベルから15％低下すると50〜50のオッズを与えました。 このような下落により、インデックスの株価は約2, 352に戻ります。これは、1年以上前の日中取引で2017年5月18日に最後にテストしたレベルです。しかし、Paulsenは他の有名な予言者と比較して比較的楽観的です株式市場は最大50％急落します。 これらのクマの中には、新興市場のファンドマネージャーであるマーク・メビウスと元OMBのディレクターであるデビッド・ストックマンがいます。 （詳細については、 「デアデビル」株式市場が40％下落する準備ができている：Stockman も参照してください。）
防衛的投資
Paulsenは、大規模なハイテク株に太りすぎている投資家にいくらかの利益を得るように助言しましたが、彼らは彼らの技術ポジションのすべて、またはほとんどを売却することを提案しませんでした。 彼はまた、投資家が全体的な株式配分を減らすべきだとは示唆しなかった。 代わりに、彼はポートフォリオをより守備的な株式に向けて回転させることを推奨し、「今日は誰も見ていないが、はるかに良い値で売られている、打ちのめされた消費者のステープルまたはユーティリティまたは製薬株を買うかもしれない」と述べた。
長年のテックブルポールミークスも、高い評価のためにこのセクターを弱気にした人々の1人です。 対照的に、彼は銀行株の価値を見ています。 （詳細については、 Tech Bull Meeks Shuns Sector、Buys Banksを 参照してください。）
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