シーガルオプションとは
シーガルオプションは、2つのコールオプションと1つのプットオプション、または2つのプットと1つのコールのいずれかを含む3本足のオプション取引戦略です。 一方、プットの呼び出しはスプリットオプションと呼ばれます。
強気のカモメ戦略には、ブルコールスプレッド（デビットコールスプレッド）とアウトオブザマネープットの販売が含まれます。 弱気戦略には、ベアプットスプレッド（デビットプットスプレッド）とアウトオブマネーコールの販売が含まれます。
オプションのスプレッドは既にヘッジされたポジションであり、リスクを制限しますが、潜在的な利益を抑えます。 他のオプションにショートポジションを追加すると、ポジションの資金調達に役立ち、場合によってはコストをゼロにすることができます。 ただし、原資産が間違った方向に移動しすぎると、損失の可能性が高まります。
別の言い方をすれば、カモメのオプションは一方向の保護技術であり、それによって下向きまたは上向きの動きのどちらかを抑制できますが、両方は抑制できません。 シーガル戦略には通常、ブルコールスプレッドとベアプットスプレッドが関係しますが、ベアコールスプレッドとブルプットスプレッドを使用して反対の方向に関係することもできます。
シーガルオプションの基本
オプション契約は同額でなければならず、通常はゼロプレミアムを生成するために価格設定されます。 この構造は、ボラティリティが高い場合に適切ですが、下落すると予想され、価格は方向性に確実性を欠いて取引されると予想されます。
上記の2番目の例では、ヘッジャーはコールスプレッド（2コール）の購入として構造化されたシーガルオプションを使用します。 これは「長いカモメ」としても知られています。 ヘッジャーは、ショートコールの行使価格によって制限される原資産の価格の上昇の恩恵を受けます。
重要なポイント
- シーガルオプションは、リスクを最小限に抑えるための3本足の通貨オプション取引戦略です。 それは2つのプットとコールを使用して実装され、その逆も同様です。為替レートに大きな変動がない場合、このトレーディング戦略を使用したリターンは控えめかもしれません。
シーガルオプションを構築する方法
ボラティリティが比較的高く、トレーダーがボラティリティが低下する一方で原資産の価格が上昇すると予想する場合の例を次に示します。
この例では、ユーロは1.2303で取引されています。
最初に、1.2300コール（0.0041の場合）を購入して強気のコールスプレッドを購入し、1.2350コール（0.0020の場合）を販売します。 同じ原資産と有効期限の両方。
次に、同じ有効期限で1.2250プット（0.0017の場合）を販売します。 この取引の純費用は0.0041-0.0020-0.0017 = 0.0004
最後に、必要に応じてストライクを微調整して、プレミアム（コスト）をゼロに近づけます。
あらゆる種類の取引戦略と同様に、プットとコールの正しい組み合わせを選択することが不可欠です。 また、オプションの有効期限が、価格およびボラティリティの推定される変化に対する期待に沿っていることを確認することも重要です。 この特定のオプション戦略は、トレーダーが想定するリスクのレベルを下げるのに役立ちますが、この取り決めはすべてのボラティリティを完全に取り除くわけではありません。 特に、為替レートの変動が予想ほど大きくない場合、リターンが予想よりも控えめになる可能性が依然としてあります。
