ロイヤリティ収入信託の定義
ロイヤルティ収入信託は、事業会社への投資またはそのキャッシュフローを保持するために作成された特殊目的の資金調達の一種です（MLPまたはマスターリミテッドパートナーシップと同様）。 これらの信託は、株式でも債券でもなく、別個の法人です。 一般的に、ロイヤルティ収入信託は、天然資源会社の生産と販売に対するロイヤリティの権利を購入します。 その後、利益を信託投資家に引き渡します。
ロイヤリティ収入信託の内訳
ロイヤルティ信託は、株式や債券と比較して高利回りを約束するため、投資家にとって魅力的です。 また、比較的高い販売価格を提供できるため、キャッシュフロー生成資産の販売を希望する企業にとっても魅力的です。
たとえば、ABCの石油会社が、よく知られた生産率と埋蔵量で熟成している油井があるとします。 同社は、今後20年間、年間100万バレルをバレルあたり20ドルの価格で生産および販売すると予測しています（したがって、年間2000万ドル）。 ABCは井戸の売却を望んでいますが、投資銀行はABCがロイヤルティ信託を使用することを提案しているため、ABCはすべての油井を信託であるXYZロイヤルティファンドに売却しています。 ABCは投資銀行から支払いを受け取りますが、それでも手数料で会社を管理します。
米国最大のロイヤリティトラストの1つであるサンファンベイスンロイヤルティトラスト（SJT）は、石油探査および生産会社であるBurlington Resourcesのロイヤリティを所有しています。
ロイヤリティ収入信託のその他の利点
ロイヤルティ収入信託は、税務上有利な利回りも提供します。 事業の減価償却と長期にわたる天然資源の枯渇のため、IRSは実際にロイヤリティ収入信託収入の大半からの分配を考慮していません。 代わりに、投資家は分配を使用して、在庫のコスト基準を削減できます。 彼らが株式を清算するとき、IRSはより低いキャピタルゲイン率で収益に課税し、所有者が株式を売却するまで税金を繰り延べます。
ロイヤリティ収入信託は「パススルー」投資手段であるため、二重課税の対象にはなりません。 また、ロイヤルティトラストのユニット保有者は、非従来型供給源からの燃料の生産に対して特定の税額控除を受ける資格を得ることができます。
ロイヤリティ収入信託に関連するリスク
ロイヤリティ収入信託からのキャッシュフローは、商品価格と生産レベルの変動に左右されます。 この一貫性の欠如（安定したキャッシュフローを提供するMLPとは対照的）は、投資家に大きなリスクをもたらします。 これらの信託は独立した会社ではないため（つまり、独立した運営、管理、または従業員を持たない）、投資家は管理力が低く、アウトプットから除外されます。
