実現倍数とは
実現倍数は、投資家に支払われた金額を示すプライベートエクイティの測定値です。 実現複数は、投資から実現される収益を測定します。 プライベートエクイティファンドは、レバレッジドバイアウト（LBO）、新興企業など、あらゆる種類の非流動的なソースから集められた資産を保有するという点でユニークです。 実現倍数は、ファンド、会社またはプロジェクトからの累積分布を払込資本で除算することにより求められます。
実現倍数=累積分布/払込資本
実現倍数は、払込資本（DPI）に分配されるとも呼ばれます。
Realization Multipleの仕組み
実現倍数は、ベンチャーキャピタリストやプライベートエクイティファンドの投資家の間で人気があります。 これは、実際に投資家に支払われたものに焦点を合わせているためです。 プライベートエクイティファンドが年々投資家にお金を支払っている場合、本の分布が増えているため、その実現倍率は上昇します。 これにより、プライベートエクイティ投資家は、投資家に返金することに成功したファンドを簡単に見つけることができます。
全体の一部としての複数の実現
実現倍数は、プライベートエクイティファンドのパフォーマンスの全体像を伝えるものではありません。 これは、複数の投資、払込資本（PIC）、複数支払額（TVPI）、および複数支払残額（RVPI）などの他の指標と組み合わされます。 もちろん、設立以来のファンドの内部収益率も重要な指標として使用されています。 投資家は基本的に、大量のリターン（複数の投資）を生み出すファンドを探しており、その一部を投資家に定期的に返すことをshしません。
ほとんどのプライベートエクイティメジャーと同様に、実現倍数はお金の時間価値を無視します。 これにより、内部収益率や正味現在価値など、他の評価方法との実現倍数が区別されます。 プライベートエクイティファンドは、保有する投資の種類により評価が困難です。 日常的に評価を確立できる深い市場はないので、投資家は残価に数字を乗せることになると推測し、信念を飛躍させる必要があります。 この実現により、不確実性の一部が取り除かれ、投資家が実際の返済資金でこの資金から見たものと、ひいては将来予想される合理的なものがゼロになります。 警告は、プライベートエクイティ投資の世界では、過去の出来事は限られた範囲で将来の出来事にしか影響しないということです。 必要なのは資金のシフトだけであり、LBOやレバレッジの高い新興企業は、新規株式公開（IPO）による将来の出口戦略の前に、急勾配の山を登ります。
