目次
- 収益率（RoR）とは何ですか？
- RoRのフォーミュラとは何ですか？
- RoRから何がわかりますか？
- RoR vs.株式および債券
- 実質収益率と名目収益率
- RoR対CAGR
- RoRの使用方法の例
- IRRとDCFの例
収益率（RoR）とは何ですか？
収益率（RoR）は、指定された期間にわたる投資の純利益または損失であり、投資の初期費用の割合として表されます。 投資利益は、受け取った収入に投資の売却で実現したキャピタルゲインを加えたものとして定義されます。
利益率
RoRのフォーミュラとは何ですか？
。。。 収益率=×100
この単純な収益率は、基本成長率、または投資収益率（ROI）と呼ばれることもあります。 お金とインフレの時間価値の影響も考慮する場合、実質収益率は、インフレ調整後の投資で受け取った割引キャッシュフローの正味額として定義することもできます。
RoRから何がわかりますか？
収益率は、不動産から債券、株式、美術品まで、あらゆる投資手段に適用できます。 RoRは、ある時点で資産を購入し、将来のある時点でキャッシュフローを生成するという条件で、任意の資産で機能します。 投資は、過去の収益率に一部基づいて評価されます。これは、同じタイプの資産と比較して、どの投資が最も魅力的かを判断できます。 多くの投資家は、選択する前に必要な収益率を選択することを好みます。
- 収益率は、複数の期間ではなく2つの期間の間の成長を測定するために使用されます。RoRは、投資の成長の評価から企業収益の前年比の変化まで、多くの目的に使用できます。RoRの計算では、インフレの影響。
RoR vs.株式および債券
株式と債券の収益率の計算はわずかに異なります。 投資家が1株あたり60ドルで株式を購入し、5年間その株式を所有し、合計10ドルの配当を獲得すると仮定します。 投資家が80ドルで株式を売った場合、1株当たり利益は80ドル-60ドル= 20ドルです。 さらに、彼は20ドル+ 10ドル= 30ドルの合計利益のために10ドルの配当収入を得ています。 したがって、株式の収益率は、1株あたり30ドルの利益を1株あたり60ドルのコストまたは50％で割ったものです。
一方、額面価格1, 000ドルの5％クーポン債に対して1, 000ドルを支払う投資家を考えてみましょう。 この投資により、年間50ドルの利子収入が得られます。 投資家が1, 100ドルのプレミアム価格で債券を売却し、合計利息で100ドルを稼ぐ場合、投資家の収益率は、売却による100ドルの利益に100ドルの利息収入を加え、1, 000ドルの初期費用または20％で割ったものです。
実質収益率と名目収益率
上記の最初の例で家を購入する際に使用される単純な収益率は、時間の経過によるインフレの影響を考慮していないため、名目収益率と見なされます。 インフレはお金の購買力を低下させるため、6年後の335, 000ドルは今日の335, 000ドルと同じではありません。
同様に、今日の250, 000ドルは、6年後の250, 000ドルと同じ価値はありません。 割引は、お金の時間価値を説明する1つの方法です。 インフレの影響が考慮されると、実質収益率（またはインフレ調整後収益率）と呼ばれます。
RoR対CAGR
単純収益率に密接に関連する概念は、複合年間成長率（CAGR）です。 CAGRは、1年以上の指定期間における投資の平均年間収益率です。つまり、計算では複数の期間にわたる成長を考慮する必要があります。
複合年間成長率を計算するには、対象期間の終了時の投資の値をその期間の開始時の値で除算し、結果を1の累乗を保有期間の数で除算したものなど、年、および後続の結果から1を引きます。
RoRの使用方法の例
投資の収益率は、あらゆる種類の資産を扱って計算できます。 RoRの計算方法を理解するための基本的な例として、家を購入する例を取り上げましょう。 25万ドルで家を購入したとします（簡単にするために、100％の現金を支払うと仮定しましょう）。
6年後、あなたは家を売ることに決めました。おそらくあなたの家族は成長しており、より大きな場所に引っ越す必要があります。 不動産業者の手数料と税金を差し引いた後、335, 000ドルで家を売ることができます。 家の売買の単純な収益率は次のとおりです。
。。。 250, 000（335, 000−250, 000）×100 = 34％
さて、代わりに、あなたがそれを支払ったよりも低い価格で、例えば187, 500ドルで家を売ったとしたらどうでしょう？ 同じ式を使用して、トランザクションの損失または負の収益率を計算できます。
。。。 250, 000（187, 500−250, 000）×100 = −25％
IRRとDCFの例
時間の経過とともにRoRを理解するための次のステップは、CAGRが無視するお金の時間価値（TVM）を考慮することです。 割引キャッシュフローは、投資収益を受け取り、割引率に基づいて各キャッシュフローを割引きます。 割引率は、投資家が受け入れられる最低収益率、または想定インフレ率を表します。 投資家に加えて、企業は割引キャッシュフローを使用して投資の収益性を評価します。
たとえば、企業が新しい機器を10, 000ドルで購入することを検討しており、5％の割引率を使用しているとします。 10, 000ドルの現金流出後、機器は事業運営に使用され、5年間で年間2, 000ドルの現金流入が増加します。 この事業では、現在価値表の係数を、毎年10, 000ドルの流出と2, 000ドルの流入に5年間適用します。
5年目の2, 000ドルの流入は、5年間5％の割引率を使用して割引されます。 すべての調整されたキャッシュインフローとアウトフローの合計がゼロより大きい場合、投資は利益を生みます。 正味の正味現金流入は、収益率が5％の割引率よりも高いことも意味します。
割引キャッシュフローを使用した収益率は、内部収益率（IRR）とも呼ばれます。 内部収益率は、特定のプロジェクトまたは投資からのすべてのキャッシュフローの正味現在価値（NPV）をゼロにする割引率です。 IRR計算は、NPVと同じ式に依存し、お金の時間価値を利用します（金利を使用）。 IRRの式は次のとおりです。
。。。 IRR = NPV = t = 1∑T（1 + r）tCt -C0 = 0ここで、T =期間の合計数st = time periodCt =単一期間中の正味現金流入-流出tC0 =ベースラインcash inflow-outflowsr =割引率
