目次
- 購買力平価（PPP）
- 通貨価値
- 短期パリティと長期パリティ
- ボトムライン
購買力平価（PPP）は、両国間の為替レートを調整した後、ある国の財の価格が他の国の価格と等しいことを示しています。
エコノミスト は、PPPの簡単な年次テストとして、1986年以来、多くの国でマクドナルドのビッグマックバーガーの価格を追跡しています。ビッグマックPPPとして知られるこのユニークな指標を見てみましょう。特定の国のユビキタスなビッグマックは、その富について教えてくれます。
重要なポイント
- Big Mac Indexは、 エコノミスト が行った調査で、世界中のBig Macの相対価格に基づいて、通貨の相対的な過大評価または過小評価を調べます。 購買力平価（PPP）は、通貨の価値が国ごとに一貫して維持されるように値が上下するという理論です。 Big Mac PPP調査の前提は、Big Macは世界中で同じであるという考えです。 入力と配信システムは同じであるため、国ごとに同じ相対コストが必要です。
ビッグマックインデックス
購買力平価（PPP）の仕組み
PPPを説明するために、米ドル/メキシコペソの為替レートを1/15ペソと仮定しましょう。 米国のビッグマックの価格が3ドルの場合、メキシコのビッグマックの価格は約55ペソになります。国が購買力平価を持っていると仮定します。
ただし、メキシコのビッグマックの価格が75ペソに近い場合、メキシコのファーストフードショップの所有者は米国でビッグペックを3ドルで55ペソで購入し、メキシコで75ペソで販売できます。リスクなしで20ペソの利益を得ています。 （これは特にハンバーガーでは起こりそうにありませんが、この概念は他の商品にも当てはまります。）
このアービトラージを活用するために、米国のビッグマックに対する需要は、米国のビッグマックの価格を最大4ドルまで引き上げます。 これは、メキシコと同じ価格である米国のビッグマックを購入するのに75ペソがかかるためです。
また、PPPは、すべての国で同じ商品の価格に同等性があることを意味します（1つの価格の法則）。
通貨価値
Big Macの価格が3ドルと60ペソである上記の例では、PPP為替レートは1〜20ペソです。 ペソは米ドルに対して33％過大評価されており（計算によると：（20-15）÷15）、ドルはペソに対して25％過小評価されています（計算によると：（0.05-0.067）÷0.067 。
上記の裁定取引の機会では、多くのメキシコのファーストフード店の所有者がペソを販売し、価格裁定を活用するためにドルを購入する行動は、ペソの価値を下げ（減価）、ドルを上げ（高く）します。 もちろん、Big Macを単独で悪用する行為は、国の為替レートを上下させるのに十分ではありませんが、すべての商品に適用される場合、理論的には、価格平価が回復するように国の為替レートを移動するだけで十分かもしれません。
たとえば、メキシコの商品の価格が米国の同じ商品に比べて高い場合、米国の買い手は国内の商品を優先し、メキシコの商品を避けます。 この利子の喪失は、最終的にメキシコの売り手が米国の商品と同等になるまで商品の価格を引き下げることを余儀なくさせます。
別の方法として、メキシコ政府はペソがドルに対して下落することを許可することができるため、米国の買い手はメキシコから商品を購入するためにこれ以上支払うことはありません。
短期対長期のパリティ
経験的証拠は、多くの商品と商品バスケットについて、PPPは短期的には観察されず、長期的に適用されるかどうかについて不確実性があることを示しています。 Pakko&Pollardは、論文 "Burgernomics"（2003）でPPP理論が現実と一致しない理由について、いくつかの交絡要因を引用しています。 この差別化の理由は次のとおりです。
- 輸送費。 現地で入手できない商品は輸入する必要があり、輸送費が発生します。 したがって、輸入品は、地元のソースから入手可能な同じ品よりも比較的高い価格で販売されます。 税金。 付加価値税（VAT）などの政府の売上税が他の国に比べて1つの国で高い場合、これは商品が高税国で比較的高い価格で販売されることを意味します。 政府介入。 輸入関税は輸入品の価格を上昇させます。 これらが供給を制限するために使用される場合、需要が上昇し、商品の価格も上昇します。 同じ商品が無制限で豊富な国では、その価格は低くなります。
輸出を制限している政府は、不足に直面している輸入国では商品の価格が上昇し、その供給が増加している輸出国では下落するでしょう。 非取引サービス 。 Big Macの価格は、取引されていない投入コストで構成されています。 したがって、これらのコストが国際的に同等になる可能性は低いです。 これらのコストには、施設のコスト、保険やユーティリティなどのサービスのコスト、特に人件費が含まれます。
PPPによれば、非取引サービスのコストが比較的高い国では、商品は比較的高価になり、そのような国の通貨は、非取引サービスのコストが低い国の通貨に比べて過大評価されます。 市場競争 ：独占権を持っているか、価格を操作する企業のカルテルの一部であるため、会社は他の売り手よりも競争上の優位性があるため、商品は国で意図的に高く設定される場合があります。
同社の人気ブランドは、プレミアム価格での販売も可能にするかもしれません。 逆に、特に文化的または政治的なハードルを克服する必要がある場合、ブランドを確立してプレミアムを追加するには、商品を割引価格で提供するのに何年もかかるかもしれません。 インフレ 率：商品（または商品のバスケット）の価格が国で変化しているレート（インフレ率）は、それらの国の通貨の価値を示すことができます。 このような相対的なPPPは、上で説明した絶対的なPPPをテストするときに、商品が同じである必要性を克服します。
ボトムライン
PPPは、その時点での通貨ペアの為替レートに基づいて、ある通貨のアイテムの価格を他の通貨の同じ価格にする必要があることを規定しています。 多くの場合、この関係は、いくつかの交絡要因のために現実には成り立ちません。 しかし、価格がインフレに合わせて調整される数年にわたって、一部の通貨では相対的なPPPが維持されると見られてきました。
