目次
- 価格対書籍比率とは何ですか？
- P / Bフォーミュラと計算
- 料金表から学ぶ
- 株式市場と簿価
- P / B vs.価格対有形本
- P / B比の制限
- P / B比の使用例
価格対書籍-P / B比とは
企業は価格/簿価比を使用して、1株当たり価格を1株当たり簿価（BVPS）で割ることにより、企業の市場と簿価を比較します。 資産の簿価は貸借対照表の簿価に等しく、企業は資産を減価償却累計額と相殺して計算します。
簿価は、総資産から無形資産（特許、のれん）および負債を差し引いて計算される会社の純資産価値でもあります。 投資の初期支出の場合、簿価は、取引費用、売上税、サービス料などの費用の純額または総額です。
一部の人々は、あまり一般的ではない名前であるこの比率を、価格平価比で知っているかもしれません。
P / B比の理解
P / Bフォーミュラと計算
この方程式では、1株当たり簿価は次のように計算されます：（総資産-総負債）/発行済み株式数）。 1株当たりの市場価値は、単に市場の株価を見るだけで得られます。
。。。 P / B比率= 1株あたりの簿価1株あたりの市場価格
P / B比が低いと、株価が過小評価されている可能性があります。 しかし、それは会社にとって何かが根本的に間違っていることも意味します。 ほとんどの比率と同様に、これは業界によって異なります。
また、P / B比率は、会社がすぐに倒産した場合に残っているものに対して多額の支払いを行っているかどうかも示します。
重要なポイント
- P / B比率は、簿価に対する企業の市場の評価を測定します。P/ B比率は、価値のある投資家が潜在的な投資を識別するために使用します。P/ B比率は、企業を相互に比較するために使用できます。
料金表から学ぶ
P / B比率は、株式の簿価に対する市場参加者が企業の株式に付加する価値を反映しています。 株式の市場価値は、企業の将来のキャッシュフローを反映する将来予測指標です。 資本の帳簿価額は、過去の費用の原則に基づく会計基準であり、過去の資本の発行を反映し、利益または損失により増加し、配当および株式買い戻しにより減少します。
在庫が過小評価されており、したがって投資が適切であるかどうかを判断する際に、「良好な」帳簿価格（P / B）比の特定の数値を特定することは困難です。 比率分析は業界によって異なる場合があります。 ある業界にとって良いP / B比率は、別の業界にとっては悪い比率かもしれません。
価格対帳簿比率は、会社の市場価値を帳簿価格と比較します。 企業の市場価値は、株価に発行済み株式数を乗じたものです。 簿価は、会社の純資産です。
言い換えれば、企業がすべての資産を清算し、すべての負債を返済した場合、残りの価値は企業の簿価になります。 P / B比は、合理的な価格で成長を求める投資家に貴重な現実チェックを提供し、信頼できる成長指標である自己資本利益率（ROE）と併せてよく検討されます。 P / B比とROEの大きな不一致は、多くの場合、企業に危険をもたらします。 過大評価されている成長株は、低いROEと高いP / B比率の組み合わせを頻繁に示します。 企業のROEが成長している場合、P / B比も成長しているはずです。
いくつかの一般的なパラメーターまたはP / B値の範囲を特定し、P / B値をより正確に解釈し、企業の成長の可能性を予測するさまざまな他の要因と評価尺度を検討すると役立ちます。
P / B比率は、数十年にわたりバリュー投資家に好まれ、市場アナリストによって広く使用されています。 伝統的に、1.0未満の値は価値投資家にとって良いP / Bと見なされ、潜在的に過小評価されている株を示します。 ただし、バリュー投資家は、ベンチマークとしてP / B値が3.0未満の株式を検討することがよくあります。
株式市場価値と簿価
特定のコストの処理に関する会計慣行により、株式の市場価値は通常、企業の簿価よりも高く、値が1を超えるP / B比を生み出します。収益力では、企業のP / B比率は値1を下回ることがあります。
会計原則はブランド価値などの無形資産を認識しないため、企業が買収を通じてそれらを導き出さない限り、企業は無形資産の作成に関連するすべての費用を直ちに支出します。
たとえば、企業は研究開発費を支出しなければならず、企業の簿価が低下します。 ただし、これらのR&D支出は、企業に独自の生産プロセスを作成したり、ロイヤルティ収益を将来的にもたらす可能性のある新しい特許をもたらす可能性があります。 会計原則はコストを資本化する際に保守的なアプローチを支持しますが、市場参加者はそのような研究開発努力のために株価を引き上げ、市場と株式の簿価の間に大きな違いをもたらします。
P / B対価格対有形書籍比率
P / B比率に密接に関連するのは、有形簿価（PTBV）に対する価格です。 後者は、会社の貸借対照表に報告されているハードな、または有形の簿価と比較した証券の価格を表す評価比率です。 有形簿価は、会社の総簿価から無形資産の価値を差し引いたものに等しい。
無形資産は、特許、知的財産、のれんなどの項目です。 これは、市場がさまざまな方法で特許のようなものを評価している場合、またはそもそもそのような無形資産に価値を置くことが困難な場合、評価のより有用な尺度である可能性があります。
P / B比の制限
投資家は、株式の簿価が市場価格と簡単に比較できる比較的安定した直感的な指標を提供するため、P / B比が有用であると感じています。 P / B比率は、正の簿価と負の利益を持つ企業にも使用できます。これは、負の利益により価格収益率が役に立たなくなり、負の簿価を持つ企業が負の利益を持つ企業よりも少ないためです。
ただし、企業によって適用される会計基準が異なる場合、特に異なる国の企業では、P / B比は比較できない場合があります。 さらに、P / B比率は、貸借対照表に実質的な資産がほとんどないサービスおよび情報技術企業にとってはあまり役に立たない可能性があります。 最後に、一連のマイナスの利益のために簿価がマイナスになる可能性があり、P / B比率は相対評価に役に立たなくなります。
P / B比を使用する際のその他の潜在的な問題は、最近の買収、最近の償却、株式買戻しなどのシナリオがいくつあっても、方程式の簿価を歪める可能性があるという事実に起因します。 過小評価されている株式を検索する際、投資家はP / B比を補完するために複数の評価尺度を検討する必要があります。
P / B比の使用例
会社の貸借対照表上の資産が1億ドル、負債が7, 500万ドルであるとします。 その会社の簿価は、単に2, 500万ドル（1億ドル-7500万ドル）と計算されます。 発行済みの株式数が1, 000万個の場合、各株式は2.50ドルの簿価に相当します。 各株式が市場で5ドルで販売されている場合、P / B比率は2倍（5÷2.50）になります。 これは、市場価格が簿価の2倍に評価されることを示しています。
