上場証券（OPALS）として最適化されたポートフォリオとは何ですか？
上場証券として最適化されたポートフォリオは、ベンチマーク指数よりも少ない保有を含む単一国の株式指数です。 上場証券として最適化されたポートフォリオは、1994年にモーガンスタンレーによって作成されました。これは、上場ファンドの人気の前身と見なされています。
上場証券として最適化されたポートフォリオを理解する（OPALS）
上場証券として最適化されたポートフォリオは、単一国のインデックスを追跡するように設計されていますが、保有株数を減らすことでインデックスを上回ることが期待されています。 言い換えれば、最適化されています。 ポートフォリオは、満了前に売却されるか、基礎となる株式の現物引渡しにより決済されます。 この製品は、先物を効率的に使用できない、または規制上の理由で先物を使用できず、国ごとの株式運用を正当化できない国境を越えた株式投資家向けに設計されています。
上場証券およびポートフォリオ最適化として最適化されたポートフォリオ
ポートフォリオ最適化とは、目標を達成するために考慮されるすべての可能なポートフォリオのセットから最適なポートフォリオ（資産配分）を選択するプロセスです。 通常、このプロセスは、期待収益などの要因を最大化すると同時に、費用、ボラティリティ、リスクなどの要因を最小化しようとします。 最適なポートフォリオはさまざまであり、個々の投資家のリターン目標とリスク許容度の影響を受けます。
ポートフォリオの最適化は、多くの場合、資産クラスの重みの最適化と同じ資産クラス内の証券の重みの最適化の2段階で行われます。 資産クラスの重み付けの最適化には、株式または債券または不動産に対するポートフォリオの割合の選択などの決定が含まれますが、セキュリティ選択の例には、保有する株式または債券の正確な選択が含まれます。 各クラスのポートフォリオの一部を保有することで、ある程度の多様化がもたらされ、各クラス内でさまざまな特定の資産を保有することで、さらなる多様化が可能になります。
上場証券リストとして最適化されたポートフォリオ
ルクセンブルク証券取引所で上場証券取引として最適化されたポートフォリオ。 さまざまなモルガンスタンレーキャピタルインターナショナル（MSCI）インデックスの多くで利用できます。 ポートフォリオは通常、大規模な機関投資家のみが購入します。 最低投資額は1億ドルであり、米国証券取引委員会に登録されていないため、米国の投資家の大部分は通常利用できません。
上場証券として最適化されたポートフォリオは、多くの場合、米国における上場投資信託の導入のいくつかの先駆者の1つと見なされています。 最適化されたポートフォリオがルクセンブルク証券取引所に導入されたのは、取引所のより寛容な規則により、モルガン・スタンレーが個人投資家に株式を提供できるようになったためです。 1996年、モルガン・スタンレーは世界株式ベンチマーク株式（WEBS）を導入しました。 これらはSEC登録されたユニットであり、上場証券として最適化されたポートフォリオに類似しており、米国の個人投資家が利用できます。
