既製債の利回り曲線とは何ですか？
オフランの米国債のイールドカーブは、直近に発行された米国債の一部ではない米国債の満期、価格、および利回りから導出される米国債のイールドカーブです。 それらは直近に発行された財務省の一部ではないため、オフザラン財務省と呼ばれます。
イールドカーブは、債券の価格設定のベンチマークを実際に決定するため重要です。
既製の財務イールドカーブを理解する
既製の財務省は、特定の満期の米国国債を指しますが、最近発行されたものではありません。 国債は、政府の支出を支援するために発行される債務保証です。 米国の連邦政府債には、貯蓄債、財務省債（T債）、および財務省インフレ保護証券（TIPS）が含まれます。
オフザランのトレジャリーは、オンザランのトレジャリーで表されるイールドカーブで問題または歪みがある場合にイールドカーブを構築するのに役立ちます。
オンザラン国債は、最も活発に取引されている国債です。 それらは、毎日の取引量の半分以上を占めると推定されています。 ただし、実際には、これらは未だ市場性のある財務省証券の5％未満を占めています。 財務省の残りの債務は、オフザラン財務省として知られています。
実行中の証券と実行外の証券の額の違いも、2つの証券間の価格設定に影響を与える可能性があります。
オフザラン国債利回り曲線の例
実行時の財務イールドカーブは、確定利付証券の価格設定に使用される主要なベンチマークです。 ただし、投資家やトレーダーが実行する固定収益分析では、オフザランの財務省イールドカーブの基礎を使用します。 これらの投資家は、実行中の債券利回り曲線が実行中の債券に対する現在の市場の需要によって引き起こされる価格の歪みを持っていると信じています。
オフザラン国債のイールドカーブがどのように機能するかを想像するために、米国財務省が債券を発行する時期を考えてください。 1年の1月に最初に10年債が発行されると、それらの債券は「オンザラン」国債とみなされます。 このステータスは、最も関連性が高いか、最新版であるためです。 しかし、年内に米国財務省が10年債の新しいバッチをリリースする場合、新しいバッチは実行中の問題になり、1月のバッチは実行されない財務省になります。 利回り曲線は、実行されていない財務省のみを使用して計算されます。
