オフバランスシートの権利は、理論と現実が衝突する複雑な取引です。 オフバランスシートのエンティティがどのように機能するかを理解するには、企業のバランスシートを理解しておくと役立ちます。 「財政状態計算書」としても知られる貸借対照表は、会社の資産、負債および所有者の資本（純資産）を明らかにします。 （貸借対照表のより詳細な概要については、貸借 対照表の読み方 と 貸借対照表の内訳を 参照してください。）
チュートリアル：財務概念
投資家は貸借対照表を使用して、会社の財務状態を評価します。 理論的には、貸借対照表は企業の資産と負債を正直に示しており、投資家が企業の健全性について判断を下し、その結果を競合他社と比較することができます。 資産は負債よりも優れているため、企業は貸借対照表に資産を増やし、負債を減らしたいと考えています。
オフバランスシートエンティティ：理論
オフバランスエンティティは、会社のバランスシートに表示されない資産または負債です。 たとえば、石油掘削会社は、多くの場合、石油探査プロジェクトの資金調達手段としてオフバランスシート子会社を設立します。 明確で明確な例では、親会社は子会社を設立し、投資家に支配権（または会社全体）を売却することにより子会社を設立することができます。 このような売却は、売却から親会社の利益を生み出し、新しいビジネスが失敗するリスクを投資家に移転し、親会社がその貸借対照表から子会社を削除できるようにします。
オフバランスシートエンティティ：現実
ただし、オフバランスエンティティは、利益を人為的に膨らませ、企業が実際よりも財政的に安全に見えるようにするために頻繁に使用されます。 担保付債務、サブプライム住宅ローン証券、クレジット・デフォルト・スワップを含むがこれらに限定されない複雑で複雑な投資手段は、企業のバランスシートから債務を除去するために使用されます。 親会社は、これらのアイテムの売却による収益を資産としてリストしますが、それらに伴う負債を負債としてリストしません。
たとえば、銀行による融資を考えてみましょう。 通常、ローンは発行時に銀行の帳簿に資産として保管されます。 ただし、これらのローンが証券化され、投資として売却された場合、証券化された債務（銀行が責任を負う）は銀行の帳簿に保存されません。 この会計操作は、発行会社の株価を助け、利益を人為的に膨らませ、CEOが堅実な貸借対照表の信用を主張し、結果として大きなボーナスを獲得することを可能にします。 （ Sneaky Subsidiary Tricks Can Cloud Financials は、プロセスが子会社でどのように機能するかについての洞察を提供し、企業が使用する唯一のトリックではありません。）
詐欺の歴史
エンロンスキャンダルは、オフバランスシートエンティティの使用を一般の注目を集めた最初の開発の1つでした。 エンロンの場合、会社は発電所などの資産を構築し、1ダイムを稼いでいなかったとしても、直ちに帳簿上で予想利益を請求します。 発電所からの収入が損失を被るのではなく、予測された金額を下回った場合、会社はこれらの資産を帳簿外の会社に譲渡し、そこで損失は報告されません。 （このスキャンダルの詳細については、 エンロンの崩壊：ウォール街ダーリンの崩壊を 読んでください。）
基本的に、銀行業界全体が同じ慣行に参加しており、多くの場合、クレジットデフォルトスワップ（CDS）を使用しています。 この慣行は非常に一般的であったため、JPMorganが1997年にCDSを導入してからわずか10年後、International Swaps and Derivatives Associationによると、推定45兆ドルのビジネスに成長しました。 これは米国の株式市場の2倍以上の規模であり、CDS市場が60兆ドルを超えると報告されるのは始まりに過ぎません。 （ クレジットデフォルトスワップ：はじめにで は、これらの製品について詳しく説明しています。）
レバレッジの使用は、オフバランスシートエンティティの主題をさらに複雑にします。 1, 000ドルを投資する銀行があるとします。 この金額は、1株あたり100ドルで販売される株式10株に投資できます。 または、銀行は1, 000ドルを5つのオプション契約に投資して、10株ではなく500株を管理できるようになります。
さて、この状況を信用危機とCDS商品の使用中の銀行に適用してください。一部の企業は30対1のレバレッジ比率を持っていることに留意してください。 彼らの賭けが悪くなったとき、アメリカの納税者は彼らが失敗するのを防ぐために会社を救済するために介入しなければなりませんでした。 失敗を調整した金融の達人は彼らの利益を保ち、納税者に法案を残しました。
オフバランスシートエンティティの未来
会計規則を変更し、オフバランスシート事業体の使用を制限する法律を可決する努力は、企業が依然としてバランスシート上により多くの資産とより少ない負債を持ちたいという事実を変えるものではない。 これを念頭に置いて、彼らはルールを回避する方法を見つけ続けています。 法律により、貸借対照表に表示されない事業体の数が減る可能性がありますが、抜け穴は引き続きしっかりと維持されます。
