非発行者トランザクションとは
発行者以外のトランザクションは、発行者の利益のために直接的または間接的に実行されることはありません。 発行者以外のトランザクションとは、発行者（会社）に利益をもたらさない証券の処分を指します。
非発行者トランザクションの分析
独立した非発行者トランザクションは、SECの登録要件から免除されます。 たとえば、ジョーが兄弟にXYZ株式を100株販売する場合、この非発行者取引は登録要件から免除されます。 しかし、ジョーがその100株を兄弟に売ると、彼は正式に非発行者ブローカーディーラーとして知られるようになります。 非発行体ブローカーディーラーの規制ははるかに軽くなっていますが、法的には非発行体ブローカーディーラーのままでできることも非常に限られています。
2002年サーベンスオクスリー法のセクション2（a）（7）は、「発行者」という用語を「発行者（1934年証券取引法のセクション3（15 USC 78c）で定義）」と定義しています。その法律のセクション12（15 USC 781）で登録されているか、セクション15（d）（15 USC 78o（d））でレポートを提出する必要があるか、まだ登録されていない登録届出書を提出している証券会社法は、1933年の証券法（15 USC 77a以降）に基づき、撤回されていません。」ブローカーディーラーが法律で定義された発行者でない場合、サーベンスの規定の対象にはなりません。 -発行者にのみ適用されるオクスリー法。
監査人および非発行者ブローカーディーラー
発行者以外のブローカーディーラーの監査人は、監査報告書の日付時点で公開会社会計監視委員会（PCAOB）に登録する必要があります。 監査人は、できるだけ早くPCAOBに登録プロセスを開始することをお勧めします。 非公開のブローカーディーラーは、必要に応じて委員会の取引と市場部門に連絡し、個々の状況について話し合うことをお勧めします。
発行者以外のブローカーディーラーの監査人は、監査人は「§210.2-01（b）および（の規定に従って独立しなければならない」と規定する交換法規則17a-5（f）（3）を引き続き遵守しなければなりません。ただし、非発行ブローカーディーラーの監査人は、§210.201（c）のパートナーローテーション要件または報酬要件の対象ではありません。
免除された非発行者トランザクションのタイプ
- 分離された非発行者トランザクション：状態は、「分離された」とはローカルベースで何を意味するかを定義しますが、具体的には繰り返し発生しません。 たとえば、個人がテネシー州から引っ越したときに、PDQ株の株券をアイダホ州に持ってきました。 株式はアイダホに登録されていませんが、彼はそれを隣人に売ることができ、個人は発行者ではなく、取引は「孤立」しているため、取引は免除されます。 未払い証券の非発行者取引：これは、多くの場合、「手動免除」と呼ばれます。 取引されている証券が、SECのすべての財務報告に関して現在最新であり、財政難を経験しておらず、「ブラインドプール」または「シェル企業」ではない発行者からのものである場合、取引は免除されます登録から。 取引に関係する有価証券は、少なくとも90日間は公衆の手に渡っていなければなりません。
