配信不能転送（NDF）とは何ですか？
配信不能フォワード（NDF）は、現金決済され、通常は短期のフォワード契約です。 想定元本は交換されないため、「配達不能」という名前が付けられます。 2つの当事者は、通貨NDFの場合、契約されたレートで、設定された金額の取引の反対側を取ることに同意します。 これは、契約相手が契約NDF価格と実スポット価格の差額を決済することを意味します。 純損益は、合意されたレートと決済時の現物レートとの差をとることにより、契約の想定元本に基づいて計算されます。
配信不能転送（NDF）
配信不能転送（NDF）について
配達不能先物（NDF）は、NDFと実勢スポットレートの間でキャッシュフローを交換するための2者間通貨デリバティブ契約です。 この交換の結果生じる差額を、一方の当事者が他方に支払います。
キャッシュフロー=（NDFレート-スポットレート）*想定元本
NDFは店頭（OTC）で取引され、通常は1か月から1年までの期間に引用されます。 最も頻繁に引用され、米ドルで決済され、非流動通貨へのエクスポージャーをヘッジしようとする企業にとって1990年代から人気のある手段になりました。
配達不能フォワード（NDF）は通常、オフショアで実行されます。これは、非流動通貨または取引されていない通貨の国内市場の外を意味します。 たとえば、国の通貨がオフショアへの移動を制限されている場合、制限された国以外の誰かとその通貨で取引を決済することはできません。 しかし、両当事者は、契約上のすべての利益と損失を自由に取引される通貨に変換することにより、NDFを決済することができます。 その後、自由に取引された通貨で利益/損失を互いに支払うことができます。
とはいえ、配達不能先物は非流動的な市場や通貨に限定されません。 それらは、特定の資産をヘッジまたは公開しようとしているが、基礎となる製品の配送または受け取りに関心がない当事者が使用できます。
重要なポイント
- 配信不能フォワード（NDF）は、NDFと実勢スポットレートの間でキャッシュフローを交換するための2者間通貨デリバティブ契約です。最大のNDF市場は、中国元、インドルピー、韓国ウォン、台湾ドル、ブラジルレアル。NDF取引の最大のセグメントは米ドルで行われ、ロンドンで行われ、シンガポールとニューヨークでも活発な市場があります。
配信不能なフォワード構造
すべてのNDF契約では、通貨ペア、想定元本、確定日、決済日、およびNDFレートが定められており、確定日の現行スポットレートを使用して取引を終了することが規定されています。
確定日は、一般的なスポット市場レートと合意されたレートの差が計算される日付です。 決済日は、差額の支払いが支払いを受け取る当事者に起因する日付です。 NDFの決済は、従来の先物契約よりも先物レート契約（FRA）の決済に近いものです。
一方の当事者が中国元（売りドル）の購入に同意し、もう一方が米ドル（売り元）の購入に同意する場合、2つの当事者間で配達不能の転送が発生する可能性があります。 彼らは、100万ドルで6.41のレートに同意します。 確定日は1か月で、まもなく決済が完了します。
1か月でレートが6.3の場合、人民元の価値は米ドルに対して増加しています。 人民元を買ったパーティーは、お金を借りている。 レートが6.5に上昇した場合、人民元の価値は低下しているため（米ドルの上昇）、米ドルを購入した当事者は金銭を支払う必要があります。
NDF通貨
最大のNDF市場は、中国人民元、インドルピー、韓国ウォン、台湾ドル、ブラジルレアルです。 NDF取引の最大のセグメントはロンドンで行われ、シンガポールとニューヨークでも活発な市場があります。 韓国を含む一部の国では、活発なNDF市場に加えて、オンショア先物市場が限られていますが制限されています。
NDF取引の最大のセグメントは米ドルで行われます。 また、ユーロ、日本円、そしてそれほどではないが英国ポンド、スイスフランを使用した活発な市場もあります。
