無給とは何ですか？
無給は、取引可能な証券ですが、元々売り手に費用はかかりません。 たとえば、元の所有者から別の投資家に売却される放棄可能な権利は、無給とみなされます。 権利とは、企業が株主に付与する株式を、通常は割引価格で購入する機会です。 株主はこれらの権利を無料で受け取り、権利が放棄可能である場合、株主はそれらを市場で販売することを選択できます。
重要なポイント
- 無給は、通常、権利の問題に適用される用語であり、株主は会社が販売している新しい株式を購入する権利を与えられます。 株主はすぐに支払いをしないため、権利は「無給」です。権利は通常、株主にとってより魅力的なものにするために、市場での費用を割り引いて提供されます。権利を行使し、提供された価格で購入します。 彼らがこれを行う場合、権利は、権利の問題の結論に基づいて、全額支払い権利と呼ばれます。
無給の理解
「無給」という言葉は、無給の権利が株主に無料で新しい株式を取得する権利を与えることを示唆しているかもしれませんが、そうではありません。 無給の権利は、現在の株価または割引でより多くの株式を取得する権利のみです。 株主に権利を発行する企業は権利の支払いを受け取りませんが、株主が権利を行使することを決定した場合、購入する権利を与えられた証券の支払いをしなければなりません。
問題を抱えた企業は、多くの場合、借金を返済するために資金を調達するためにライツオファリングを使用しますが、安定した企業は、多くの場合、より多くの買収資金を賄うためにライツオファリングも使用します。
ポジションに保有されている株式に権利を売却することでどれだけ利益が得られるかを判断するには、事前に無給の権利の価値を見積もる必要があります。 繰り返しますが、正確な数を計算することは困難ですが、権利前価格の値を取得して権利発行価格を差し引くことで、大まかな値を取得できます。 したがって、調整された権利解除価格である$ 4.92から$ 3を差し引いた場合、無給の権利は1株あたり1.92ドルの価値があります。
場合によっては、権利は譲渡できません。 これらは「放棄できない権利」として知られています。 ただし、ほとんどの場合、権利により、株式を購入するか、他の投資家または引受会社に権利を売却するかを選択できます。 取引できる権利は「放棄可能な権利」と呼ばれ、取引された後の権利は無給の権利として知られています。
公開市場の株価が、無給の権利よりも株式を購入する方が安くなるまで低下すると、無給の権利の価値は無価値になり、権利の問題は失敗するでしょう。
企業が無給の権利を提供する理由
企業は通常、追加の資本を調達するために権利の提供を発行します。 会社は、現在の財政的義務を満たすために追加の資本を必要とする場合があります。 問題を抱えている企業は通常、特により多くのお金を借りることができない場合に、借金を返済するために権利問題を使用します。
ただし、権利の提供を追求するすべての企業が経済的問題に直面しているわけではありません。 きれいなバランスシートを持つ企業でさえ、買収や製造または販売のための新しい施設の開設など、企業のビジネスを拡大するための支出に資金を供給するために、追加の資本を調達するために権利問題を使用する場合があります。 会社が追加資金を資金の拡大に使用している場合、ライツ・オファリングの結果として発行済み株式が希薄化されたにもかかわらず、最終的に株主のキャピタル・ゲインが増加する可能性があります。
