複数マネージャーとは
複数のマネジャーとは、ファンドの投資戦略における異なるマネジャーの複数の関与を指します。 複数のマネージャーの場合、投資ポートフォリオの資産は個々のマネージャーによって分割されます。 複数の運用会社ファンドの管理にはさまざまな構造を使用できますが、通常、すべてのファンドには、ファンドを監督する単一の投資アドバイザーがいます。
複数のマネージャーの分析
複数のマネージャーファンドは、サブアドバイザリー関係またはファンドオブファンズビークルの概念に基づいて構築できます。 これらの資金は通常、提供会社と提携している、またはサブアドバイザーとの関係がある投資アドバイザーによって監督されています。
複数のマネージャー戦略が効果的な製品になり得ます。 これらの資金により、投資アドバイザーは、配分の各部分に最適な利用可能な管理資金を潜在的に選択することができます。 投資運用会社は、ファンドの特定の部分を採用運用会社に契約することもできます。 一般に、複数のマネージャーファンドでは、標準のプールファンドよりも手数料が比較的高くなります。 ただし、個々の有価証券のポートフォリオを取引するのではなく、個々のファンドに投資することにより、コスト効率が向上する場合があります。
複数のマネージャー契約
状況によっては、投資アドバイザーは複数のマネージャーと契約して、個々の配分のバランスを取ることができます。 これらの割り当ては通常、サブマネージャーによって個別のアカウントとして管理されます。 管理投資アドバイザーは、サブアドバイザーと連携して、一貫性と効率性を確保します。
マルチマネージャーファンドオブファンズ
一部の投資アドバイザーは、ファンドの割り当てを管理するために個々のサブアドバイザーと契約するのではなく、ファンド・オブ・ファンドのアプローチを選択します。 複数のマネジャーを利用するファンド・オブ・ファンドの構造では、投資顧問は上場されているさまざまなマネジャーに直接投資します。 投資顧問はファンド内の資産を包括的に監督するために引き続き働きますが、サブアドバイザーとのやり取りや個別の口座での資金管理は行いません。
マルチマネージャー投資
多くの複数のマネージャーファンド投資オプションは、投資家にヘッジファンドのファンドへのアクセスを提供します。 Goldman SachsとNeuberger Bermanは2つの例を提供します。
ゴールドマンサックスマルチマネージャーオルタナティブファンドは、オルタナティブ投資のポートフォリオを提供します。 ファンドは、ロング/ショートのエクイティ、ダイナミックエクイティ、イベントドリブンおよびクレジット、相対価値、戦術取引、日和見債券を含む多数の代替投資に割り当てています。 Acadian Asset Management、Algert Global LLC、QMS Capital Management LPを含む多数のサブアドバイザーに資産を割り当てます。
Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fundには、最高のリスク/リターントレードオフのために最適化されたコアヘッジファンドの割り当てが含まれています。 ファンドのトップの配分は、資産担保証券でファンドの19.9％を管理するGood Hill Partners、およびクレジットのロング/ショートアプローチでファンドの19.9％を管理するSound Point Capitalです。
