山脈オプションの定義
山脈のオプションは、複数の基礎となる証券に基づくエキゾチックなオプションのファミリーです。 山脈のオプションは、1990年代後半にフランスの証券会社SociétéGénéraleによって最初に作成されました。 これらのオプションは、バスケットスタイルまたはレインボーオプション（複数の基礎となるセキュリティまたは資産がある）と複数年の時間範囲を持つ範囲オプションの主要な特性の一部を組み合わせています。
山脈のオプションの詳細
山脈オプションの価格は複数の変数に基づいており、その中で最も重要なのはバスケット内の個々の証券間の相関関係です。 一部のオプションは、オプションの有効期間中に特定のパフォーマンスメトリックが原証券によってヒットされた場合、個別の支払いレベル（投資の2倍、投資の3倍など）を持ちます。
山脈のオプションには、アルティプラーノオプション、アンナプルナオプション、エベレストオプション、アトラスオプション、ヒマラヤオプションがあります。 それらは、一般にプライベートバンクおよびヘッジファンドなどの機関投資家によって店頭（OTC）で取引されます。
山脈オプションの価値の決定
これらのエキゾチックなオプションの公正な市場価値を決定するのが難しいため、標準式（バニラオプションのブラックショールズ法など）を適用することはほぼ不可能です。 特定の種類の山脈オプションには再計算またはサンプリングの日付があり、バスケットから最良または最悪のパフォーマンスの在庫が削除されます。 したがって、これらのオプションの所有者は、現在の値に影響するパラメーターを絶えず再評価する必要があります。 多くの金融マーケティング担当者をがっかりさせることに、山岳地帯のオプションは標準的なクローズドフォームアプローチでは価格設定できません。 むしろ、これらのエキゾチックな機器には、モンテカルロシミュレーション手法が必要です。 ほとんどのオプションに見られるボラティリティスキューなどの効果は、山脈のオプション内でさらに顕著になります。
難解な性質を考えると、どのように山脈のオプションを利用できますか？ 良い例としては、ヘッジャーが個々の資産に書かれた複数のオプションを監視したくない場合のシナリオがあります。 バスケットオプションは、複数のポジションを単一のデリバティブでカバーすることにより、同じ保護を提供できます。 このアプローチの合計ボラティリティは、個々の資産の正味ボラティリティよりも低いため、オプション価格が低くなり、かなり洗練されたポジションではコストがかかります。 これらの機能は、最小限の資本保証を必要とする手頃な価格の戦略を求めているトレーダーにとって、山脈オプションを魅力的なオプションにするのに役立ちました。
