現代通貨理論とは何ですか？
Modern Monetary Theory（MMT）は、米国、英国、日本、カナダなどの通貨主権国は、連邦政府の支出に関しては、収入によって運営上の制約を受けないと言うヘテロドックスマクロ経済の枠組みです。 言い換えれば、そのような政府は必要なだけ印刷することができ、通貨の独占発行者であるため、支出のために税金や借金を必要としません。
MMTは、政府が経済と相互作用する方法、お金の性質、税金の使用、および財政赤字の重要性に関する従来の信念に挑戦しています。 これらの信念は、ゴールドスタンダード時代からの二日酔いであり、もはや正確、有用、または必要ではない、と支持者は言います。
MMTは、政府が十分な資金がないと主張している普遍的な医療やその他の高価な公共プログラムのような、より進歩的な法律について議論するために、政策論議で使用されます。
コア原則
MMTの中心的な考え方は、法定通貨システムを備えた政府は、政治的決定を下さない限り、破綻したり支払不能になったりすることができないため、必要な金額を印刷（または、今日のデジタル時代の数回のキーストロークで作成）できることです。そうします。
従来の考え方では、このような支出は負債が膨らみ、インフレが急増するため、財政的に無責任であるとされています。
しかし、MMTによれば、大規模な政府債務は崩壊の前兆ではなく、米国のような国々は懸念なく大規模な赤字を維持することができ、実際、わずかな赤字や黒字は非常に大きくなる可能性があります赤字の支出が人々の貯蓄を築くのは有害であり、景気後退を引き起こす。
MMTの理論家は、国の負債は政府が経済に投入した単なる税金であり、税金を払い戻さなかったと説明しています。 彼らはまた、政府の予算を平均的な世帯の予算と比較するのは間違いだと主張しています。
理論の支持者は、インフレが理論的にそのような支出の結果である可能性があることを認めているが、彼らはそれは非常にありそうにないと言い、必要ならば将来政策決定と戦うことができる。 彼らはしばしば、米国よりも公的債務がはるかに高い日本の例を挙げています。
MMTによれば、政府が支出に関して持つ唯一の制限は、労働者、建設資材などの実資源の利用可能性です。利用可能な資源に関して政府の支出が多すぎる場合、意思決定者がいないとインフレが急増する可能性があります慎重に。
MMTによると、税金は通貨に対する継続的な需要を生み出し、過熱している経済からお金を取り出すためのツールです。 これは、税は主に政府にインフラストラクチャを構築し、社会福祉プログラムなどに資金を供給するためのお金を提供することを意味するという従来の考え方に反します。
「実際の現金で税金を支払うために地元のIRSオフィスに行くとどうなりますか？」 MMTの先駆者であるWarren Moslerの著書 「The 7 Deadly Frauds of Economic Policy 」に書いてい ます。 「まず、通貨の山を支払いとして当直している人に引き渡します。次に、彼はそれを数え、領収書を渡し、できれば社会保障の支払いを助けてくれたことに感謝します。納税者であるあなたが部屋を出た後、彼はあなたがちょうど分岐した苦労して稼いだ現金を取り、シュレッダーに投げ入れるでしょう。」
MMTによれば、政府はお金を借りるために債券を売る必要はありません。 政府は債券を売って余剰準備金を使い果たし、一晩の金利目標を達成しました。 したがって、モスラーが「FRBの普通預金口座」と呼ぶ債券の存在は、政府にとっての要件ではなく、政策選択です。
MMTによると、失業は税金を徴収する際に政府が少なすぎる支出をした結果です。 仕事を探していて、民間部門で仕事を見つけることができない人は、政府によって資金提供され、地域社会によって管理されている最低賃金の移行ジョブを与えられるべきであると言います。 この労働は、政府が経済のインフレを制御するのを助けるための緩衝在庫として機能します。
MMTの起源
MMTはアメリカの経済学者ウォーレンモスラーによって開発され、機能的金融や図表主義のような古い考え方の学校との類似点を持っています。 モスラーは、ウォールストリートのトレーダーとして働いていた1970年代に、理論を形成する概念のいくつかについて最初に考え始めました。 彼は最終的に彼のアイデアを使用して、自分が設立したヘッジファンドにスマートな賭けをしました。
投資家がイタリアの債務不履行を恐れていた1990年代初頭、モスラーはこれが可能性ではないことを理解しました。 彼の会社とクライアントは、イタリア国外のイタリアリラ建て債券の最大保有者になりました。 イタリアはデフォルトせず、1億ドルの利益を上げました。
コネチカット大学で経済学の学士号を取得しているモスラーは、彼の理論を伝えようとしたとき、学界からほとんど無視されていました。 1993年、彼は「ソフト通貨経済学」と呼ばれる独創的なエッセイを発表し、ポストケインズのリストサーブでそれを共有しました。そこで彼は、彼に同意したオーストラリアの経済学者ビル・ミッチェルのような他の人を見つけました。
MMTのサポートは、インターネットのおかげで大部分が増加しました。経済学者は、人気のある個人ブログやグループブログで理論を説明し、1兆ドル硬貨のアイデアが広く議論され、サポーターは、元連邦準備制度理事会のアラングリーンスパン議長のペイアズ- 「連邦政府が望むだけのお金を作り、それを誰かに支払うことを妨げるものは何もない」ため、you-go給付は安全ではありません。
アレクサンドリア・オカシオ・コルテスやバーニー・サンダースなどの政治指導者はMMTを支持しており、経済学者のステファニー・ケルトンはリストサーブでモスラーのアイデアに最初に出会ったが、現在は理論の顔であり、サンダースの上級経済顧問を務めている。
Googleの検索用語に対する世界的な関心は2019年3月にピークに達しました。ドイツ銀行は、世界の債務に関する2019年9月のレポートで、「ヘリコプターマネー/ MMTタイプのポリシー」と「財政拡大」がヨーロッパで必要であると書きました。 これはECBのマリオ・ドラギ最高経営責任者が中央銀行の理事会がMMTのような未検証のアイデアを検討すべきだと言った後だったが、それは政府の決定であり「典型的には財政的課題」だと主張した
MMTに対する批判
MMTは、批評家からは素朴で無責任と呼ばれています。 アメリカの経済学者トーマス・パリーは、その魅力は「不況に対する政策論争」であると述べています。 彼は、中央銀行の金利をゼロに維持するという提案のように、理論のさまざまな要素を批判しており、メキシコやブラジルなどの国への指針を提供せず、既得権益から生じる政治的複雑さを考慮していないと述べた。
ノーベル賞を受賞したエコノミスト、ポール・クルーグマンの米国債務に関する見解は多くのMMT理論家に似ていますが、クルーグマンはこの理論に強く反対しています。 2011年のニューヨークタイムズで、彼は、米国が超インフレを実施し、投資家が米国債の購入を拒否した場合、米国は過インフレになると警告しました。
「数学をやると、セニョーラジから多すぎることを試みると、おそらくGDPの数パーセント以上が、インフレの無限の上昇スパイラルにつながることが明らかになります。」と彼は書いた。 。 政府がまだ債券を売ることができれば、これは同じ赤字であっても起こりません。」
American Enterprise Instituteの学者であるMichael R. Strainは、税金を使用してインフレを減らすことができるというMMTの提案にも欠陥があると主張しています。 「増税は景気後退を悪化させ、失業を増やし、経済をさらに減速させるだけだ」とブルームバーグのコラムで述べた。
