配当政策の税務上の差異とは
配当政策の税制上の見方は、投資期間やその他の要因を考慮した場合、キャピタルゲインは配当よりも低いレートで効果的に課税されるため、株主は配当よりも株式評価を好むという考えです。 この観点を採用する企業は、配当支払いが変動するのではなく設定されるため、一般的に目標配当率または長期配当利益率が低くなります。
配当とは？
配当政策の税率格差の内訳
税の差額の見方は、配当と株式の成長をめぐる議論の一部です。 株主への配当の支払いは、現代の企業の起源にまでさかのぼることができます。 16世紀に、イングランドとオランダの帆走船長は、来るべき航海の株式を投資家に売却しました。 航海の終わりに、取引から得た資本は何であれ、場合によっては略奪は投資家の間で分割され、ベンチャーは閉鎖されます。 最終的には、1株当たりに割り当てられた交換と配当で売却された株式を使用して、継続的な合資会社を設立することがより効率的になりました。 厳格な企業収益レポートが登場する前は、配当が投資を最大限に活用するための最も信頼できる方法でした。
ただし、企業と証券取引所の成長に伴い、企業レポートが増加し、株式価値の上昇に基づいて長期投資を追跡することがより可能になりました。 さらに、現代の金融史の多くでは、配当は株式売却によるキャピタルゲインよりも高いレートで課税されています。 ただし、米国では現在、両方の形態の所得が同じ割合で課税されており、総所得に応じて最大20％まで課税されます。
租税格差は長期的な違いです
公平な税率にもかかわらず、配当は毎年課税されますが、キャピタルゲインは株式が売却されるまで課税されません。 その時間要因は、株式投資が非課税で増加することを意味し、指数関数的に急速に成長します。 したがって、配当よりも公平の支持者は、税の優先権がまだ保持されていると言う。 さらに、彼らは、税の差額の観点を想定している企業は株価の上昇に焦点を当てているため、単に配当の増加に焦点を当てた企業よりも多くの資金を成長と拡大に利用できると主張しています。 その成長は、順番に、共有価値を高めると主張します。
反論としては、会社の成長は予測不可能ですが、配当金の支払いは確実なことです。 これは、いわゆる「手の中の鳥」の議論です。 この観点の支持者はまた、配当金自体が通常の収入を求めている投資家にとって魅力的であるため、配当金の支払いは実際に会社の株式価値を高めることができると指摘しています。 最後に、3番目の議論は、配当は株価に影響を与えないということです。 数十年の研究にもかかわらず、配当対株式の問題は未解決のままです。
