成熟度の不一致とは何ですか？
満期の不一致という用語は、企業の短期資産と短期負債との間に断絶が存在する状況を指します。 要するに、資産よりも負債が多い場合に不一致が発生します。 ヘッジ手段と原資産の満期がずれている場合にも満期の不一致が発生する可能性があります。 そのため、満期の不一致は資産負債の不一致とも呼ばれます。
重要なポイント
- 満期のミスマッチとは、企業の短期負債が短期資産よりも大きい状況を指し、満期のミスマッチは企業の貸借対照表に表示され、流動性に光を当てることができます。ヘッジ手段と原資産の満期がずれており、満期のミスマッチも発生する可能性があります。
成熟度の不一致について
満期の不一致という用語は、一般に、会社のバランスシートが関係する状況を暗示しています。 短期負債が短期資産を上回る場合、企業は金融債務を履行できません。 また、中長期資産と比較して短期資産がはるかに多い場合にも不一致が発生します。 成熟度の不一致は、資産と負債の成熟度を整理する方法を示すため、企業の流動性に光を当てることができます。 また、会社が資産を効率的に使用していないことを示すこともできます。これにより、流動性が低下する可能性があります。
満期の完全な一致（資産からのキャッシュフローなど、支払期日が到来した負債を満たすため）は、実用的でなく、必ずしも望ましくない場合があります。 収益性のためにスプレッドを必要とする銀行の場合、預金者からの短期借入れ、およびより高い金利での長期融資は、利益の純金利マージンを生み出します。
金融会社は、短期の預金者から借り入れ、より高い金利で長期的に融資する場合、満期の不一致から利益を得ることができ、これにより利益率が向上します。
ヘッジでは不一致も発生します。 これは、原資産の満期がヘッジ手段と一致しない場合に発生し、不完全なヘッジを作成します。 たとえば、1年債の将来の原債が3か月で満期になると、ミスマッチが発生します。
特別な考慮事項
ローンまたは負債の満期スケジュールは、会社の財務担当者または財務担当者が綿密に監視する必要があります。 賢明な限り、彼らは会社の予想キャッシュフローを、ローン、リース、年金債務の将来の支払い義務と一致させようとします。 銀行は、長期の住宅ローンや銀行資産に資金を供給するための短期資金調達（預金者への負債）をあまり引き受けません。 同様に、保険会社は、将来の支払いを満たすためにあまりにも多くの短期債券に投資することはありません。また、市または州の会計事務所も、長期年金の支払いに備えるためにあまりにも多くの短期証券に投資することはありません。
より広い意味で、非金融会社は、例えば、後年までキャッシュフローを生成しないプロジェクトまたは資本支出のために短期ローンを借りる場合、満期のミスマッチリスクも伴います。 プロジェクトからのキャッシュフローが10年で始まる場合、5年の満期でローンを借りるインフラ請負業者は満期のミスマッチリスクを作成します。
成熟度の不一致の欠点
次の例に示すように、多額の借入を行う企業は、満期スケジュールに留意する必要があります。 2つのシニア担保付セカンドリーエン債の2018年と2020年の短期満期に直面し、住宅建設業者K. 。 会社は2018年および2020年の負債を満たすのに十分な現金を生み出さないことを認識しており、初期満期のミスマッチから生じる問題を軽減するためにこれに頼らなければならなかったため、この措置は必要とみなされました。
