管理職の定義
経営権は、マネージャーがミューチュアルファンドの舵取りをしている期間です。 5〜10年の長期ファンドパフォーマンスレコードは、ファンドマネージャーの投資能力の重要な指標であると考えられています。
経営権の内訳
ミューチュアルファンドの投資家は、長期間にわたって自分自身を証明してきた投資マネジャーによって最もよく役立っていると考えられています。 マネジャーの在職期間がファンドの実績実績と一致しているほど、より良い結果が得られます。
たとえば、2つの異なる基金を比較してみましょう。XYZ基金は、10年間の年間平均収益率が11％であり、その期間中に同じマネージャーによって運用されています。 ABCファンドの10年平均年利率は11％ですが、2つの異なるマネージャーがいます。 在職期間は最初の9年間であり、2番目の在職期間はわずか1年間です。 2番目のマネージャーは最初のマネージャーと同じくらい良いでしょうか？
経営権の測定
ミューチュアルファンドのデータ会社モーニングスターは、次のシステムを使用して、複数のマネージャーがいるファンドの管理テニュアスコアを提供します。
- 複数のマネージャーがいるファンドの場合、平均保有期間が表示されます。 マネージャーが1人だけで、彼または彼女が6か月未満ファンドに在籍している場合（および伝記情報がある場合）、ダッシュが表示されます。ポートフォリオマネージャーまたは共同ポートフォリオマネージャーのモーニングスターへの、マネージャーの在職期間はファンドのダッシュとして表示されます。
管理職はパフォーマンスの向上を意味しますか？
専門家は、管理職の意味に分かれています。 ゲイリー・ポーターとジャック・トリフツによる「投資信託マネジャーのキャリアパス：メリットの役割」と題された ファイナンシャルアナリストジャーナル の2014年号の研究は、長期のマネジャーがアルファを提供したか、市場全体に対してアウトパフォーマンスを提供したかを調査しました。
彼らの研究は1996年から2008年までの期間を対象としています。データセットには2, 846ファンドと1, 825マネージャーが含まれ、少なくとも10年の経験を持つマネージャーとの195ファンドが含まれています（全体の6.9％）。 彼らの研究の結果、3つの重要な結果が得られました。
- 売上高はパフォーマンスに部分的に関連しています。 劣悪なパフォーマンスは解雇につながります。どの年においても、最も長く生き残っているソロマネージャーでさえ、ネガティブマネージャーよりもスタイルが調整されたポジティブな月間リターンを大幅に高めることはほとんどありません。アルファ、またはリスク調整済みベンチマークに対するアウトパフォーマンス。
著者は、「ミューチュアルファンド業界での長いキャリアの鍵は、優れたパフォーマンスを達成することよりも、アンダーパフォーマンスを回避することに関係があるようだ」と結論付けました。
