年金が投資家に提供できる主な利点の1つは、生涯にわたる収入の保証された流れです。 しかし、投資家は所得保証と引き換えにお金の管理を事実上没収するため、この保証には費用がかかります。 したがって、ミューチュアルファンド会社は、収入の流れも提供するマネージド・ペイアウト・ファンドを作成することにより、年金と競争しようとしましたが、保証されていません。
仕組み
マネージドペイアウトミューチュアルファンドは、投資家に均等で予測可能な月払いを提供するように設計された収入ファンドです。 金利が低い場合、これらのファンドは1％から5％の範囲の利回りを提供しようとします。 レートが高い場合、8％の範囲の利回りを目指します。 投資家の毎月の支払いは、目標日に達するまでの残り時間と、暫定的なファンドのパフォーマンスによって決まります。
ただし、契約でCOLAライダーが利用可能でない限り、即時の年金支払いは一般にインフレに伴って上昇しません。 マネージドペイアウトファンドは、通常、金利の上昇を伴うため、インフレに伴って上昇する可能性が高くなります（保証はされませんが）。 それらの利回りは、一定のままではなく、市場で変動します。 もちろん、彼らは収入の確固たる保証を提供することができず、元本を失う可能性があります。 ただし、投資家は必要に応じて元本にアクセスすることもできます。これは、支払いが開始された後は年金で行うことは事実上不可能です。 マネージドペイアウト投資家は、株式をいつでも現金で販売できるため、毎日お金を利用できます。 （詳細については 、退職年金の恩恵を受ける人を 参照してください。）
アドバイザーが質問しなければならないのは、これらのファンドが同等の年金契約に対して優れた支払いを提供できるかどうかです。 Immediateannuity.comは、即時年金契約に100, 000ドルを投資するカップルは、そのうちの1人が生活している限り、月に430ドルを受け取ることができることを示しています。 保険会社が支払能力を維持していると仮定すると、これは明らかにヴァンガードのファンドが提供できるよりも良い取引になるでしょう。
人気のあるファンド
この例は、投資家に4％の配当を提供することを目的とするVanguard Managed Payout Fund（VPGDX）です。 ファンドの現在の利回りは3.76％で、ファンドへの100, 000ドルの投資は、投資家に約313ドルの毎月の支払いを提供します。 最低25, 000ドルの投資が必要です。 Charles Schwab Corp.は、3つのペイアウトファンド、中程度のペイアウトファンド（SWJRX）、拡張ペイアウトファンド（SWKRX）、および最大ペイアウトファンド（SWLRX）も管理しています。 （詳細については、「 年金または投資信託を購入していますか？」を 参照してください 。 ）
Fidelity Investmentのマネージドペイアウトファンドは、ファンドの目標日までに投資家の元本を使い果たすように設計されている点で競合他社と異なり、初期投資から約20年をターゲットにしています。 彼らは、フィデリティ所得代替基金を通じてこれを提供しています。
投資家がマネージドペイアウトファンドを選ぶ理由
税金も考慮すべき問題です。 年金の支払いは、通常の収入として課税される資本と利子の組み合わせで構成されます。 マネージドペイアウトファンドからの収入は、元本、利息、配当、長期および短期のキャピタルゲインの混合物です。 投資家は、受け取った所得の種類ごとに異なる税率で税金を支払うことができます。
投資家は通常、次の3つの理由からマネージドペイアウトファンドに注目します。 年金会社の財務の安定性について不確かな人もいれば、投資コストと流動性制限を重要な問題として挙げている人もいます。 「ミューチュアルファンド会社は、顧客が月収商品に何を望んでいるかを理解しようとしています。 Charles Schwab Investment Managementの株式のCIOであるOmar Aguilar氏は、 Investment News に、高収入を持ち、ボラティリティを管理するという彼らの目標は相反する可能性があります。
ボトムライン
年金契約よりも有利であるにもかかわらず、管理されたペイアウトファンドは投資家に追い付くのが遅かった。 これらの基金から得られる収入は、多くの場合、同等の年金契約の収入よりも少なく、元本および収入の保証がないため、リスクも高くなります。 （詳細： 年金 ： 最適な年金を見つける方法 。）
