商務省の一部である経済分析局（BEA）は、2月28日に第4四半期の国内総生産（GDP）成長の2番目の推定値を発表しました。 エージェンシーは、2017年の最後の3か月で米国経済が実質的に2.5％拡大した、つまりインフレ調整されたと推定しました。その数値は年換算され、季節変動に合わせて調整されます。
BEAは3月末に3番目の最終見積もりを発表するため、この数字は暫定的なものと見なされる必要があります。 ただし、初期推定2.6％よりも多くのデータを反映しています。
BEAは、消費の支出（経済の約70％）が堅調であり、賃金が順調に伸びていることを発見しました。 事業投資も拡大し、政府支出が成長の大きな推進力となりました。 ただし、成長の計算から差し引かれる輸入の増加、および個人在庫投資の縮小は、純生産に影響を及ぼしました。 （ GDPとは何か、なぜそれがそれほど重要なのか？ も参照）
第4四半期は、経済の32四半期連続の正味の純生産高です。 悪くはありませんが、成長率は刺激的ではありません。 20世紀半ばから後半には、不況がより頻繁に発生しましたが、はるかに高い率が見られました。 トランプは、キャンペーン中にこの低迷に当たり、成長率を4％、5％、または6％に戻すことを約束しました。 政権の経済予測はそれほど楽観的ではありませんでしたが、FRBのそれよりもかなり高くなっています。 （ 8チャートのオバマの経済的遺産 も参照 。 ）
株式市場はトランプの選挙以来涙を流していたが、経済自体はまだ同じ熱意を表明していない。 しかし、変化し始めている兆候があります。 失業率が低いままであるため、賃金は上昇し始め、不可解なほどに弱いインフレに圧力をかけています。 トランプの減税は、ビジネスを永続的に押し上げ、家計を一時的に押し上げるものであり、短期的に経済成長に貢献することが期待されています。
皮肉なことに、市場はまさにこれらの成長の兆候に恐れられています。 経済が熱くなりすぎると、FRBは介入せざるを得なくなり、パンチボウルを奪い取り、恐らく不況を強要します。 財政政策立案者が居眠りして回復の唯一の原動力となった長い間、金融政策立案者は、財政政策が（おそらく遅すぎる）目を覚まし、楽しさを正確に台無しにするかもしれません。 （ 株式市場の悲惨さ：回復はその子供を食べる ことも参照してください 。 ）
不確実性に加えて、FRBには新しい椅子、ジェローム・パウエルがいます。ジェローム・パウエルは、トランプが伝統に敬意を表して現職の鳩ジャネット・イエレンを再任するのではなく、任命した珍しい非経済学者です。 パウエルは2月27日にインフレを「目標に近づいている」と議会に伝え、S&P 500から1.3％をノックアウトしたとき、少しタカ派性を裏切りました。より多くのハイキングと–投資家が彼ら自身の影を飛ばさない限り–経済が単にその勢いを取り戻しているだけへの拒絶。
