流動性調整ファシリティとは何ですか？
流動性調整ファシリティ（LAF）は、主にインド準備銀行（RBI）が金融政策で使用するツールであり、銀行がレポ契約（レポ）を介してお金を借りたり、銀行がリバースレポを介してRBIに融資したりすることを可能にします契約。 この取り決めは、流動性圧力を管理し、金融市場の基本的な安定性を保証します。 米国では、連邦準備制度は公開市場でのレポ取引とリバースレポ取引を行っています。
RBIは、銀行セクター改革に関するナラシンハム委員会（1998年）の結果としてLAFを導入しました。
流動性調整ファシリティの基本
流動性調整ファシリティは、経済的に不安定な期間中または短期間の現金不足を解決するために銀行を支援するために使用されます。 さまざまな銀行は、レポ契約を通じて適格証券を担保として使用し、その資金を使用して短期要件を緩和しているため、安定しています。
銀行やその他の金融機関がオーバーナイト市場で十分な資本を確保できるように、施設は日常的に導入されています。 流動性調整施設の取引は、その日の設定された時間にオークションを通じて行われます。 不足を補うために資本を調達したい企業はレポ契約に従事しますが、過剰な資本を持つ企業は反対のことを行います-逆レポを実行します。
流動性調整施設と経済
RBIは、流動性調整機能を使用して、高レベルのインフレを管理できます。 これは、レポレートを上げることで行われ、債務返済のコストが上昇します。 これにより、インド経済への投資とマネーサプライが削減されます。
逆に、経済成長が鈍化した後、RBIが経済を刺激しようとしている場合、レポレートを下げて企業の借入を促し、マネーサプライを増やすことができます。 たとえば、アナリストは、経済活動の弱さ、穏やかなインフレ、世界的な成長鈍化により、RBIが2019年4月にレポレートを25ベーシスポイント引き下げる可能性が高いと予想しています。 ただし、アナリストは、成長が加速し、インフレが回復するにつれて、レポレートが2020年に再び上昇すると予想しています。
重要なポイント
- LAFは、主にRBIが流動性を管理し、経済的安定性を提供するための金融政策ツールです。LAFには、レポ契約とリバースレポ契約の両方が含まれます。 。 LAFは、マネーサプライを増減することでインフレを管理できます。
流動性調整施設の実世界の例
銀行がインド経済の不況による短期的な現金不足を抱えていると仮定しましょう。 銀行は、RBIに政府証券を売却することでレポ契約を実行することにより、RBIの流動性調整機能を使用して、それらの証券を買い戻す契約のあるローンと引き換えに使用します。 たとえば、銀行が50, 000, 000インドルピーの1日ローンを必要とし、6.25％でレポ契約を実行するとします。 ローンに対する銀行の支払利息は8, 561.64ポンド（50, 000, 000ポンドx 6.25％/ 365）です。
ここで、経済が拡大しており、銀行に過剰な現金があると仮定します。 この場合、銀行は政府証券と引き換えにRBIに融資を行うことによりリバースレポ契約を実行し、そこではそれらの証券を買い戻すことに同意します。 たとえば、銀行はRBIを貸し出すために£25, 000, 000を利用できる可能性があり、6％で1日のリバースレポ契約を実行することを決定します。 銀行は、RBIから利子として£4109.59を受け取ります（£25, 000, 000 x 6％/ 365）。
