回収期間とは、投資の費用を回収するのにかかる時間のことです。 さらに、投資からの収入のキャッシュフローが初期費用と等しくなるまでにかかる時間です。 これは通常、年単位で表されます。
コーポレートファイナンスで行われることのほとんどは、特に投資の価値に関しては、資本予算に関係しています。 ほとんどの企業は、特定の投資を行うべきかどうかを判断するために、投資回収期間分析を使用します。 ただし、資本予算に回収期間を使用することには欠点があります。
回収期間分析
投資回収期間分析は、その単純さから好まれており、次の簡単な式を使用して計算できます。
回収期間=初期投資÷推定年間キャッシュフロー
この分析方法は、投資回収期間が短い資本投資による流動性を必要とする小規模企業にとって特に役立ちます。 設備投資に使用された資金が早ければ早いほど、他の設備投資にすぐに適用できます。 投資回収期間が短いほど、長期間にわたる経済的または市場の状況の変化による損失のリスクも減少します。
2つの同様の設備投資を検討する場合、企業は投資回収期間が最も短いものを選択する傾向があります。 回収期間は、資本投資のコストを、投資から生じる予想年間キャッシュインフローで割ることによって決定されます。
一部の企業は、投資回収期間の分析に大きく依存しており、投資回収期間が指定された年数を超えない投資のみを考慮しています。 したがって、通常、長い投資期間は望ましくありません。
回収期間分析の制限
その魅力にもかかわらず、回収期間分析法にはいくつかの重大な欠点があります。 1つは、お金の時間価値（TVM）を考慮に入れず、それに応じてキャッシュインフローを調整できないことです。 TVMは、今日の収益の可能性のために、今日の現金の価値は将来よりも価値があるという考えです。
したがって、投資後5年目に発生する投資からの15, 000ドルのインフローリターンは、15, 000ドルの購買力がありそうな事実にもかかわらず、投資が行われた年に発生した15, 000ドルのキャッシュアウトフローと同じ価値があると見なされます5年後には大幅に低下します。
さらに、投資回収分析では、投資回収期間を超えて発生する現金の流入を考慮できないため、あるプロジェクトの全体的な収益性を別のプロジェクトと比較することができません。 たとえば、2つの提案された投資には、同様の回収期間があります。 ただし、1つのプロジェクトからのキャッシュインフローは、回収期間の終了後に着実に減少する可能性がありますが、他方のプロジェクトからのキャッシュインフローは、回収期間の終了後数年間着実に増加する可能性があります。 多くの設備投資は長年にわたって投資収益を提供するため、これは重要な検討事項となります。
設備投資で発生する可能性のあるキャッシュフローの複雑さを考慮しないと、回収期間分析の単純さは不十分です。 現実には、設備投資は、1つの大きなキャッシュアウトフローとそれに続く安定したキャッシュインフローの問題だけではありません。 追加のキャッシュアウトフローが時間の経過とともに必要になる場合があり、インフローは売上と収益に応じて変動する場合があります。
この方法では、リスク、資金調達、または特定の投資に関係するその他の考慮事項など、他の要因も考慮されません。
制限のため、回収期間分析は予備評価として使用されることがあり、その後、正味現在価値（NPV）分析や内部収益率（IRR）などの他の評価で補完されます。
ボトムライン
投資回収期間は、企業が特定の投資を行うべきかどうかを適切に判断するために適切に使用されると、分析のための貴重なツールとなります。 ただし、この方法では、お金の時間的価値、投資または資金調達に伴うリスクなど、いくつかの重要な要素を考慮していません。 このため、企業はこの方法を他の方法と組み合わせて使用し、投資に関する適切な決定を下すことをお勧めします。
