インフレについての懸念は、最近の市場の荒削りの中心にあります。 2月21日に発表された連邦公開市場委員会の1月の議事録は、インフレがまもなく悪化するという警鐘を鳴らすことはほとんどありませんでしたが、FOMCは「インフレが予想以上に増加するリスク」を挙げました。
物価の上昇は非常にバガブーになっているため、インフレが実際に意味するものを掘り下げる価値があります。 第一に、インフレには大きく2つのタイプがあります。「見出し」にはさまざまな商品やサービスが含まれ、「コア」には指数の月ごとのボラティリティを減らすために食料と燃料を除外します。 それは何のインデックスですか？ 主に2つあります。労働統計局が報告する消費者物価指数（CPI）と、経済分析局が報告する個人消費支出（PCE）です。 連邦機関はPCEを好みます-食糧および燃料を握って下さい。 メディアはCPIを好む傾向があります。
PCEとCPIには多くの違いがありますが、それらの相違のほとんど（CPIはPCEよりも年間約0.5％速く上昇します）は、それらを測定するために使用される商品とサービスのバスケットに帰着します。
これらのバスケットを作ることは、一般的な消費者の典型的な支出をすべて、経済の全体的な価格レベル（資産価格を除く）を表す単一の数値にまとめて、時間の経過による変化を測定する試みです。 もちろん、これは必要な演習です。 FRBの金利設定者は、このような全体的なインフレ指標がなければ失われ、政府の統計学者はこの問題にかなりの厳格さをもたらします。
しかし、輸送、医療、燃料、ユーティリティ、アパレル、食べ物、飲み物、楽しみ、授業料、ガジェット、住宅の価格を1つの数字でどのように把握できますか？ それらを分解するとどうなりますか？
上記のチャートは、2001年の景気後退の終わり以降のCPIの選択された構成要素の変化を示しています。 インデックス全体は、2001年11月から2018年1月にかけて40.4％上昇し、輸送（40.1％）、飲食料品（43.6％）、住宅（43.7％）の構成要素の増加に非常に近いものでした。
一方、教育とコミュニケーションの要素は28.3％しか上昇していません。 これは、授業料の急騰、教科書の価格の高騰、1, 000ドルのiPhoneの時代には驚くべきことであり、これらはすべてその要素に該当します。 これらの要因は、電話サービスコストの低下（2001年11月以来-8.7％）、大学の授業料（1.613）および教科書（0.132）よりもかなり高い加重（2.332）を受ける要因によって緩和されます。計算には含まれません。
一方、全体的なCPIは、燃料とユーティリティの価格の上昇（66.1％）、特にヘルスケアのジャガーノート（73.6％）により上昇します。
しかし、それは消費者にとって悪いニュースばかりではありません。 アパレルは実際には2001年よりも安くなっています。
