インフレーション指標付きセキュリティとは何ですか？
インフレ指数付証券は、満期まで保有されている場合、インフレ率よりも高いリターンを保証する証券です。 インフレ指標証券は、資本増価またはクーポンの支払いをインフレ率に関連付けます。 ほとんど、またはまったくリスクのない安全なリターンを求める投資家は、多くの場合、インフレ指標の証券を保有します。 インフレ指標証券は、インフレ連動証券または実質リターン証券としても知られています。
重要なポイント
- インフレ指数付きの証券は、消費者物価指数（CPI）または同様のインフレ指数に指数付けされることが多い、インフレよりも大きなリターンを保証します。 インフレ指数付きのセキュリティは、投資家のリターンをインフレの浸食から保護し、実際のリターンを保証します。 これらの証券の安全性を考えると、インフレ指数付き証券のクーポンは通常、他のリスクの高い債券よりも低いクーポンを提供します。
インフレ指標付きセキュリティの仕組み
インフレ指標のある証券の主な指標は、消費者物価指数（CPI）、または全国的に認められている他のインフレ指標に毎日基づいています。 CPIは、米国の商品とサービスのバスケットの価格変化を測定するインフレの代理であり、労働統計局（BLS）によって毎月発行されます。
証券をインフレにリンクさせることにより、投資家が受け取る元本および利息収入はインフレの浸食から保護されます。 たとえば、インフレが2％のときに3％を支払う債券を考えてみましょう。 この債券の実質利回りは1％のみであり、債券または年金で生活している投資家には不利です。
市場は主に買い持ち投資家で構成されているため、インフレ指標証券の市場は非流動的である傾向があります。
インフレ指標付きセキュリティの利点
インフレ指標のセキュリティは、実際の収益を保証します。 これらのリアルリターン証券は通常、債券または債券の形で提供されますが、他の形でも提供されます。 これらのタイプの証券は投資家に非常に高いレベルの安全性を提供するため、そのような証券に添付されたクーポンは通常、リスクの高いノートよりも低くなります。 投資家がバランスを取るためには、常にリスクと報酬のトレードオフがあります。 インフレ指数付き証券の定期クーポンは、毎日のインフレ指数と名目クーポン率の積に等しくなります。 インフレ期待、実質金利、またはその両方の増加により、クーポンの支払いが増加します。
インフレ指数付き証券は、リターンがインフレ率を下回らないことが保証される低リスクの投資手段を提供します。 TIPS債を除き、これらの証券の市場は、主に買い持ち投資家で構成されています。 その結果、インフレ指標証券の市場はかなり非流動的です。
インフレ指標付きセキュリティの例
連邦政府は、いくつかのタイプのインフレ指標投資を提供しています。そのうちの2つは、シリーズIの米国貯蓄債券および財務省インフレ保護証券（TIPS）です。 例として、半年ごとに支払われる2.5％のクーポン率で1, 000ドルのTIPSが発行されます。 インフレ率は半年ごとに3％複利され、債券は5年で成熟します。
期間あたりのクーポンレートは1.25％（2.5％/ 2）です。 最初の半年払いは、インフレ調整後の元本価値1, 015ドル（1, 000ドルx（1 + 3％/ 2））で行われます。したがって、支払われる利息は最初の6か月で12.69ドル（1.25％x 1, 015ドル）です。 。インフレを考慮しないと、投資家は12.50ドル（1.25％x 1, 000ドル）を受け取ることに注意してください。
満期時（5年目または10年目）にインフレ調整後の元本の価値は1, 160.54ドル（1, 000ドルx（1 + 3％/ 2）^ 10）になります。 期間10に行われる最終的なクーポンの支払いは、14.51ドル（1, 160.54ドルx 1.25％）です。
したがって、利率は年間2.5％に固定されたままですが、クーポンがインフレ調整後の元本に基づいて支払われるため、各利子の支払いのドル価値が上昇します。 ただし、シリーズI貯蓄債券の場合、債券の金利は毎日のインフレに応じて調整されるため、変動します。 インフレが増加すると、貯蓄債券の金利は上方に調整されます。 デフレ期間中、債券は0％を下回らないことが保証されています。
