補償方法とは何ですか？
補償方法は、スワップが早期に終了し、保有者が期限前償還の申し出を受け入れた場合に、終了の支払いを計算します。
重要なポイント
- 補償方法では、障害が発生した相手方が、早期終了に起因するすべての損失および損害について責任ある相手方に補償する必要があります。交換スワップに利用可能な条件と金利に基づく方法は、解約金を計算するための補償方法よりも効率的であると考えられます。
補償方法を理解する
補償という用語は、責任に対する保護を意味します。 補償条項はほとんどの契約で一般的であり、免責条項に似ていますが、文言がより具体的になる傾向があります。 補償方法では、障害発生時の相手方が、早期終了に起因するすべての損失および損害について責任のある相手方に補償することが求められます。
この方法は、スワップが最初に開発されたときは一般的でしたが、時期尚早に終了したスワップからの損失と損害を実際に定量化、または定量化する方法を説明していないため、非効率的と見なされました。 現在、交換スワップに利用可能な条件と金利に基づいた「契約価値法」は、解約金の計算に最も広く使用されている方法です。 別の、あまり一般的ではない代替方法は、フォーミュラ法です。
スワップとは、2つのカウンターパーティ間で行われ、将来の所定の日付で終了する、基礎となる通貨または商品などの他の証券とともにキャッシュフローを交換するために行われる契約です。 カウンターパーティのいずれかが、倒産または支払不能などの信用イベントまたは債務不履行、または違法、税務イベント、合併時の税務イベント、またはその他の偶発事象などの終了イベントを経験した場合、スワップ契約は早期に終了する場合があります。 早期終了イベントとしてカウントされるものと、それがどのように整理されるかの範囲は、スワップの終了条項で明示されます。
当初、補償方法は、相手方がスワップ契約を早期に終了した結果として損失を被った相手方全体を作るために使用されました。 この方法では、障害発生（終了）当事者は、早期終了により他の当事者が経験した損失全体を全額（補償）しなければなりません。
しかし、明示的にも機会費用の観点からも、相手方がどれだけのお金を失うことになるのか正確にはわからないため、補償額ではなく、補償額に到達するための明確な方法論を確立するフォーミュラ法が導入されましたアドホック集計。
それでも、フォーミュラ法自体は、損失を計算するための標準化されていないフォーミュラを、交換スワップに入るためのコストである単純なメトリックで置き換える、より一般的に使用される契約値メソッドに置き換えられました。 交換スワップは、負傷した取引相手が元のスワップポジションを再確立するために締結しなければならない新しいスワップ契約を必要とします。
ただし、スワップ価格は時間とともに変化し、金利やその他の要因が変動するため、交換契約の条件と市場価格は元のスワップと異なる場合があります。 別の取引相手と新しい契約を締結するためのコストの差は、契約価値であり、負傷者を補償する必要があります。
