インプライドレートとは何ですか？
暗黙のレートは、先物または先物の配達日におけるスポット金利と金利の差です。 たとえば、現在の米ドル預金率がスポットで1％、1年で1.5％である場合、暗黙のレートは0.5％の差です。 または、通貨のスポット価格が1.050で、先物契約価格が1.110である場合、5.71％の差額が暗黙の金利です。
これらの例の両方で、インプライドレートは正であり、これは市場が将来の借入レートが現在よりも高いと予想していることを示しています。
重要なポイント
- インプライドレートとは、スポット金利と先渡しまたは先物配信の金利との差です。インプライドレートは、投資家が投資全体のリターンを比較する方法を提供します。
インプライドレートの基本
暗黙の金利により、投資家は投資全体の収益を比較し、その特定の証券のリスクと収益特性を評価することができます。 暗黙の金利は、オプションまたは先物契約もあるあらゆるタイプの証券について計算できます。
インプライドレートを計算するには、先物価格と先物価格の比率を計算します。 その比率を、1の累乗を、先渡契約の満了までの時間の長さで割った値に上げます。 次に1を引きます。
暗黙のレート=（フォワード/スポット）（1 /時間）の累乗-1
ここで、時間=年単位の先渡契約の長さ
さまざまな市場の暗黙的なレート計算の例
商品の例：
石油1バレルのスポット価格が68ドルで、石油1バレルの1年先物契約が71ドルである場合、暗黙の金利は次のとおりです。
暗黙のレート=（71/68）-1 = 4.41パーセント
先物価格71ドルをスポット価格68ドルで割ります。 これは1年間の契約であるため、比率は単純に1の累乗（1 /時間）に引き上げられます。 比率から1を減算し、4.41％の暗黙の金利を見つけます。
株式の例：
株式が現在30ドルで取引されており、39ドルで2年間の先物取引がある場合、暗黙の金利は次のとおりです。
暗黙のレート=（39/30）（1/2）乗-1 = 14.02％
先物価格39ドルをスポット価格30ドルで割ります。 これは2年先物契約であるため、比率を1/2の累乗に上げます。 回答から1を引くと、暗黙の金利が14.02％になります。
通貨の例：
ユーロの直物レートが1.2291ドルで、ユーロの1年先物価格が1.2655ドルである場合、暗黙の金利は次のようになります。
暗黙のレート=（1.2655 / 1.2291）-1 = 2.96パーセント
1.2655を1.2291で割ることにより、スポット価格に対する先物価格の比率を計算します。 これは1年間の先物契約であるため、比率は単純に1の累乗に引き上げられます。先物価格のスポット価格に対する比率から1を引くと、暗黙の金利は2.96％になります。
