Iceberg Orderとは
アイスバーグ注文は、実際の注文数量を隠す目的で、通常は自動化されたプログラムを使用して、より小さな指値注文に分割された大きな単一注文です。 「アイスバーグ」という用語は、表示可能なロットが、より多くの指値注文の準備ができていることを考えると、単なる「氷山の一角」であるという事実に由来しています。 また、予約注文とも呼ばれます。
氷山秩序の基礎
Icebergの注文は、主に機関投資家によって、市場をひっくり返さずにポートフォリオの大量の証券を売買するために使用されます。 レベル2の注文ブックでは、注文全体のごく一部のみが常に表示されます。 大きな注文サイズをマスクすることにより、氷山注文は、在庫の需要と供給の大幅な変化によって引き起こされる価格の動きを減らします。
たとえば、大規模な機関投資家は、パニックを引き起こす可能性のある大規模な売り注文を避けたい場合があります。 一連の小さい指値売り注文はより口当たりが良く、売り圧力の範囲を隠すかもしれません。 一方、可能な限り低い価格で株式を購入しようとする機関投資家は、デイトレーダーが株式を見て入札できるような大量の買い注文を避けたい場合があります。
以前の研究では、トレーダーは氷山注文の量とパターンに類似した注文タイプを配置する傾向があり、それによって流動性が向上し、全体の取引に対する氷山注文の影響が最小限に抑えられることが示されています。
氷山の注文の特定
トレーダーは、常に再出現するように見える単一のマーケットメーカーからの一連の指値注文を探すことにより、氷山の注文を特定できます。 たとえば、機関投資家は、100万株を購入する注文を、それぞれ100, 000株に対して10個の異なる注文に分割する場合があります。 トレーダーは、パターンを確認し、これらの注文がリアルタイムで満たされていることを認識するために、注意深く監視する必要があります。
これらのダイナミクスを活用しようとするトレーダーは、氷山の注文からの強力なサポートがあることを知って、これらのレベルをわずかに超えて株式を購入し、利益を拡大する機会を作り出します。 言い換えれば、氷山の秩序は、他の技術的指標の文脈で考慮することができる支持と抵抗の信頼できる領域として役立つかもしれません。
たとえば、デイトレーダーは特定の価格で高レベルの販売量に気付く場合があります。 次に、レベル2の注文書を見て、このボリュームのほとんどが同じマーケットメーカーからの一連の類似サイズの売り注文から来ていることがわかります。 これは氷山注文の兆候である可能性があるため、デイトレーダーは指値売り注文の絶え間ない流れからの強い売り圧力のために株を空売りすることを決めるかもしれません。
通常、取引所は受け取った順序に基づいて注文に優先順位を付けます。 氷山注文の場合、注文の可視部分が最初に実行されます。 注文の非表示部分は、注文帳に表示された後にのみ実行されます。 トレーダーがすでに氷山の注文と同様の注文をしている場合、氷山の注文の目に見える部分の後に実行されます。
重要なポイント
- アイスバーグ注文は、ロットまたは小規模の指値注文に分割される大きな注文です。 これらは可視部分と非表示部分に分割され、後者は前者のタイプの注文が実行された後に可視性に移行します。 彼らは通常、単一の大規模な注文で取引市場を混乱させることを避けるために、大規模な機関投資家によって配置されます。 トレーダーは、氷山注文の最初のバッチでサポートされている価格レベルを少し上回る株式を購入することで、氷山注文から利益を得ることができます。
氷山の注文の例
大規模な年金投資ファンドがABC株に500万ドルの投資をしたいとします。 ファンドの投資に関するニュースは、短期間にABCの価格に大きなスパイクを引き起こす可能性があります。 このような混乱を避けるために、ファンドは元の注文をそれぞれ50万ドルの小ロットに分割する氷山注文を考案します。
