特に米国の半導体メーカーは、特にアジアにさらされているグローバルサプライチェーンに依存しているため、2018年の半導体株はこれまでのところ、投資家に暴走を与えています。 両国政府が貿易戦争を避けるための措置を講じたため、チップ株が当初上昇したにもかかわらず、中国との貿易緊張は投資家の間で大きな不安の原因となっています。 週末の停戦についての話し合いにもかかわらず、火曜日のトランプ大統領の最近のコメントは、米中貿易の緊張を高め、ヘッジ投資戦略をさらに重要にしています。 これらの予測不可能な貿易交渉の結果がどうであれ、クレディ・スイスは、投資家が下落を抑えながらチップ株のさらなる上昇から利益を得ることができる戦略を概説している、とバロンは報告している。
アプライドマテリアルズインコーポレイテッド（AMAT）は、これらの在庫がどれほど変動しやすいかを示す代表的な例です。 CNBCによると、チップ製造用の資本設備のこの大手サプライヤは、5月18日に株価が8％以上急落し、今四半期の収益と収益の予測が低下したことを確認しました。 一方、オプション取引の分析によると、Micron Technology Inc.（MU）およびNvidia Corp.（NVDA）は、Tradeのデータによると、来月中にS&P 500インデックス（SPX）で最も不安定な銘柄の1つになると予想されます。バロンが引用したアラート。 （詳細については、「 赤熱した半導体の在庫は重いですか？ 」も参照してください 。 ）
ジェットコースターライド
終値に基づいて、iShares PHLX Semiconductor ETF（SOXX）は2月8日に年初来の損失がほぼ3％に低下し、3月12日にYahoo FinanceによるYTDゲインのピークがほぼ16％に急上昇しました。 それ以来、ネガティブテリトリーの再訪を含む一連の大きな変動の後、ETFは5月18日に終了し、YTDは約8％上昇しました。 インデックスは月曜日に上昇しました。 それに比べて、S&P 500は前年比2％増加しました。
YChartsによるSOXXデータ
ヘッジ戦略
Credit SuisseのデリバティブストラテジストであるMandy Xuは、半導体株について楽観的な投資家向けにVanEck Vectors Semiconductor ETF（SMH）を使用した一連のオプション取引を提案しました。 110ドルの行使価格でコールオプションを購入し、120ドルの行使価格でコールオプションを販売する必要があります。 バロンの記事は5月17日に公開され、その時点でVanEck ETFは約106ドルの価値で取引されていました。 5月21日に106.05ドルで取引を終えました。
Xuによれば、ETFが今後3か月で15％の価格上昇を享受し、その価値が約122ドルになる場合、取引は最も収益性が高くなります。 ETFの価値が110ドルに達しなかった場合、投資家が被る可能性のある最大損失は、支払われた正味オプションプレミアムから仲介手数料などの取引費用を差し引いたものに等しくなります。
スキューとして知られる尺度に基づいて、Credit Suisseは、バロン氏によると、VanEck ETFの下落に対するヘッジのコストは、1年で最低レベルに近いことを発見しました。 「それは、投資家が保護のためにお金を払っていないことを示しています」とバロンは言い、慎重な投資家が悪用できる状況を作り出しています。
チップストックの場合
VanEckには時価総額で25の米国上場半導体株が含まれ、SOXXには30の最大株が含まれています。 一方、ベテランの技術基金マネジャーであるポール・ウィックは、「半導体は、技術における多くの最高の世俗的な傾向を演じる安価な方法である」と述べています。 （詳細については、「 最新の技術トレンドに乗る5つの銘柄：ウィック 」も参照してください。）
