配当はさまざまな方法で原株の価格に影響を与える可能性があります。 特定の株式の配当履歴はその人気において一般的な役割を果たしますが、配当の宣言と支払いも市場価格に特定の予測可能な影響を及ぼします。
配当金の仕組み
投資家にとって、配当は投資収益の一般的な源泉として機能します。 発行会社にとって、彼らは彼らの支援に感謝し、追加の投資を奨励する方法として、株主に利益を再分配する方法です。 配当金は、会社の成功の発表にもなります。 配当は会社の利益剰余金から発行されるため、実質的に収益性の高い会社のみが一貫性のある配当を発行します。
配当金はしばしば現金で支払われますが、追加の株式の形で発行することもできます。 いずれの場合も、各投資家が受け取る金額は、現在の所有権に依存します。
会社の発行済み株式数が100万で、50セントの配当を宣言した場合、100株の投資家は50ドルを受け取り、会社は合計500, 000ドルを支払います。 代わりに10％の株式配当を発行する場合、同じ投資家はさらに10株を受け取り、会社は合計で100, 000株を売り出します。
配当心理学の効果
一貫した配当を支払う株式は、投資家の間で人気があります。 普通株に対する配当は保証されていませんが、多くの企業は、毎年一貫して（時には増加する ） 配当で株主にgeneしみなく報いることに誇りを持っています。 これを行う企業は財政的に安定していると認識されており、財政的に安定した企業は、特に配当の支払いから利益を得る可能性が最も高い買い持ち投資家の間で、良好な投資を行います。
企業が一貫した配当履歴を表示すると、投資家にとってより魅力的になります。 より多くの投資家が株式所有のこの利益を活用するために買い込むと、株価は自然に上昇し、それによって株式が強いという信念を強化します。 企業が通常より高い配当を発表すると、国民の感情は急上昇する傾向があります。
逆に、伝統的に配当を支払う会社が通常より低い配当を発行するか、配当をまったく発行しない場合、それは会社が苦境に陥った兆候として解釈されるかもしれません。 真実は、会社の利益が資金調達の拡大などの他の目的に使用されていることかもしれませんが、市場の状況に対する認識は常に真実よりも強力です。 多くの企業は、スキップされた配当を暗く予感するかもしれない投資家の不気味さを避けるために、一貫した配当を支払うために懸命に働いています。
配当宣言が株価に与える影響
配当が分配される前に、発行会社は最初に配当金額と支払日を宣言する必要があります。 また、配当を受け取るために株式を購入できる最終日を、配当落ち日と呼びます。 この日付は通常、記録日の2営業日前です。これは、会社が株主リストを確認する日付です。
配当の宣言は、当然、投資家が株式を購入することを奨励します。 投資家は、配当落ち日より前に株式を購入すると配当を受け取ることを知っているため、保険料を支払う意思があります。 これにより、配当落ち日までの数日間で株価が上昇します。 一般に、増加は配当額とほぼ同じですが、実際の価格変更は市場活動に基づいており、支配組織によって決定されません。
配当落ち日に、投資家は、新しい投資家が配当を受け取る資格がなく、したがってプレミアムを支払うことを望まないという事実を説明するために、配当額だけ株価を引き下げることができます。 ただし、市場が配当落ち日までの株式について特に楽観的である場合、これにより生じる価格の上昇は実際の配当額よりも大きくなる可能性があり、自動削減にもかかわらず純増になります。 配当が少ない場合、通常の取引の前後により、減額は見過ごされることさえあります。
多くの人は、配当支払いを集めるためだけに、特定の時間に特定の株式に投資します。 一部の投資家は、配当落ち日の直前に株式を購入し、記録の日付の直後に再び売却します。これは、正しく行われれば清tiな利益をもたらす戦術です。
株式配当
株式配当は、発行時点で投資家にとって実際の価値の上昇をもたらさないが、現金配当と同様の株価に影響を与える。 株式配当の宣言後、株式の価格はしばしば上昇します。 ただし、株式配当は会社の価値が安定している間に発行済株式数を増加させるため、普通株式1株当たり簿価を希釈し、それに応じて株価が引き下げられます。
現金配当の場合と同様に、株式配当の減少は簡単に見過ごされる可能性があります。 200米ドルで取引されている株式に支払われた2％の株式配当は、価格を196米ドルに下げますが、これは通常の取引の結果である可能性があります。 ただし、35％の株式配当により、価格は1株あたり130ドルに低下します。これは見逃せません。
配当利回り/配当性向
配当利回りと配当性向は、投資家とアナリストが配当収入の投資として企業を評価するために使用する2つの評価比率です。 配当利回りは、投資家が現金配当の支払いから実現する所有株当たりの年間リターン、または投資されたドル当たりの配当投資リターンを示します。 パーセンテージで表され、次のように計算されます。
。。。
配当利回りは、投資家が現在の持ち株からの配当収入を他の株式や投資信託への投資を通じて得られる潜在的な配当収入と比較する際に使用するための優れた基本的な尺度を提供します。 全体的な投資収益率については、株式を所有することによる全体的な投資収益率が大幅に改善されたとしても、株価の上昇により配当利回りが低下することに注意することが重要です。 逆に、株価の下落は配当利回りが高いことを示していますが、会社が問題を抱えており、総投資収益率が低いことを示している可能性があります。
配当性向は、企業の財政状態と、将来の配当性向の維持または改善の見通しを評価するのにより有用であると考えられます。 配当性向は、会社が配当の形で支払う純利益の割合を明らかにします。 次の式を使用して計算されます。
。。。
配当性向が過度に高い場合、企業の成長への再投資に使用する収益の割合が少ないため、企業が将来このような配当性向を維持できる可能性が低いことを示している可能性があります。 したがって、通常、安定した配当性向が異常に大きい配当性向よりも好まれます。 会社の配当率が合理的なものであるかどうかを判断する良い方法は、同じ業界の類似会社の比率と比較することです。
1株当たり配当金
1株当たり配当金（DPS）は、企業が株主に支払う利益の合計額を、一般的に1年ごとに1株当たりベースで測定します。 DPSは、1年間のすべての配当の合計から特別配当を差し引き、この数値を発行済み株式で割ることによって計算できます。 たとえば、会社HIJには500万の発行済み株式があり、昨年は250万ドルの配当を支払っています。 特別な配当は支払われていません。 会社HIJのDPSは1株あたり50セント（2, 500, 000÷5, 000, 000）です。 会社は、いつでもすべての配当支払いを減らしたり、増やしたり、なくしたりできます。
企業は、経済が低迷しているときに配当を削減または排除する場合があります。 配当を支払う会社の収益が十分でないと仮定します。 売上と収益の減少により、配当を減少または排除するように見える場合があります。 たとえば、HIJ社が来年の景気後退による利益の減少を経験した場合、コストを削減するために配当の一部を削減しようとするかもしれません。
別の例は、会社が配当金を払いすぎている場合です。 会社は、配当率を使用して、株主に多すぎる収益を支払っているかどうかを測定できます。 たとえば、会社HIJのDPSが1株当たり50セントで、1株当たり利益（EPS）が1株当たり45セントであるとします。 ペイアウト率は111％（0.50÷.45）です。 この図は、HIJが獲得した金額よりも多くを株主に支払っていることを示しています。 同社は、稼いでいる以上の額を支払ってはならないため、配当を削減または排除しようとします。
配当割引モデル
Gordon成長モデルとも呼ばれる配当割引モデル（DDM）は、株式がすべての将来の配当支払いの合計現在価値に見合うと仮定しています。 これは、ファンダメンタル投資家とバリュー投資家が使用する一般的な評価方法です。 単純化された理論では、企業は資産を投資して将来のリターンを導き出し、将来のリターンの必要な部分を再投資して会社を維持および成長させ、それらのリターンのバランスを配当の形で株主に移転します。 DDMによると、株式の価値は、分子の次の年間配当と分母の配当成長率を差し引いた割引率との比率として計算されます。 このモデルを使用するには、会社は配当を支払わなければならず、その配当は長期にわたって定期的に成長する必要があります。 モデルが有効であるためには、割引率も配当成長率よりも高くなければなりません。
DDMは、配当から予想される将来の収入のみに基づいて株式の価値の分析を提供することにのみ関係しています。 DDMによると、株式は将来の配当支払いで生じる収入に見合うだけです。 株式を評価する最も保守的な指標の1つであるこのモデルは、企業の配当支払い、成長パターン、および将来の金利に関してかなりの量の仮定を必要とする金融理論を表しています。 支持者は、予想される将来の現金配当が会社の本質的な価値の唯一の信頼できる評価であると信じています。
DDMの分析には、会社が支払った現在または最新の配当金額を含む3つのデータが必要です。 会社の配当履歴に対する配当支払いの成長率。 そして、投資家が最小限の許容範囲であると考えている、または考慮している必要な収益率。
現在の配当支払額は、キャッシュフロー計算書に関する会社の財務諸表の中にあります。 配当支払いの成長率には、会社に関する履歴情報が必要です。これは、任意の数の株式情報Webサイトで簡単に見つけることができます。 必要な収益率は、選択した投資戦略に基づいて個々の投資家またはアナリストによって決定されます。
配当割引モデルは、将来の配当収入を予測するための堅実なアプローチを提供しますが、株価の上昇によるキャピタルゲインの引当金を含めないため、株式評価ツールとしては不十分です。
