FactSetのデータによると、2019年第2四半期のレポートシーズンが進行中であり、コンセンサスの推定では、S&P 500インデックス（SPX）の前年比3％の総利益の減少が予測されています。 悲観に加えて、S&P 500の88の企業（一部の大手企業を含む）は、2019年の第2四半期の利益が以前に予想されていたよりも弱いと警告しています。
世界経済が減速し、米中貿易紛争に終わりが見えないにもかかわらず、S&P 500は、連邦準備制度理事会が金利を引き下げるという期待もあり、過去最高を更新しています。 確かに、FRB議長のジェローム・パウエルは、先週議会での証言中に、7月に削減が行われるかもしれないとほのめかした。
「パウエルが7月のカットのオッズに反発することを期待した人はほとんどいませんでしたが、彼の証言がネガティブに重きを置いているのはまだ驚くべきことです。 、TDアメリトレードのチーフマーケットストラテジスト、JJキナハンがウォールストリートジャーナルに語ったように。 「焦点は、企業経営者がパウエルと同じ懸念のいくつかを見るかどうかにある可能性がある」と彼は付け加えた。
投資家にとっての意義
S&P 500企業の中央値は前年比4％増となると予想されていますが、ゴールドマンの現在の米国ウィークリーキックスタートレポートによると、時価総額で最大規模の企業の一部は減少を報告し、総利益を引き下げると予測されています。
合意では、S&P 500の総利益率は89ベーシスポイント低下すると予想されます。これは、収益の5％の増加がコストの上昇によって相殺される以上のことです、とゴールドマンは述べています。 情報技術は、ゴールドマンごとにEPSが前年比で10％減少し、最も打撃が大きいセクターになると予測されています。 ハイテク株は強気市場のリーダーであるため、これは幅広い意味を持っています。
さらに、上記の88件の利益警告のうち26件、つまり29.5％はハイテク企業によるものです。 同じ記事で引用されたクレディ・スイスによる分析は、2019年第2四半期の大幅な利益率の低下を報告すると予想される10の大株を挙げています。ファイザー社（PFE）、-9.7％、インテル社（INTC）、-9.8％、アルファベットInc.（GOOGL）、-10.9％、Apple Inc.（AAPL）、-14.7％、General Motors Co.（GM）、-18.3％、Facebook Inc.（FB）、-19.4％、Boeing Co.（BA） 、-28.6％、Micron Technology Inc.（MU）、-30.9％、General Electric Co.（GE）、-34.6％、Western Digital Corp.（WDC）、-67.1％。
SlickCharts.comによると、Apple、Alphabet、およびFacebookはS&P 500の重量で上位5銘柄の1つであり、Pfizer、Intel、およびBoeingは上位28銘柄です。 半導体メーカーのIntelとMicronは、2019年第2四半期について否定的なガイダンスを発表した26のハイテク企業の1つです。「これらのハイテク株の一部は大幅に上昇していると思います。モーガンスタンレーインベストメントマネジメントのシニアポートフォリオマネージャーであるアンドリュースリムモンがジャーナルに語ったように。
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巧妙な企業幹部が再び期待を抑え、ハードルを低くしているかもしれません。 2019年第1四半期の報告シーズンは、4％の前年比S&P 500 EPSの低下を求めるコンセンサスから始まりましたが、実際の低下は、ジャーナルによると0.3％でした。 実際、最初の24社のS&P 500企業のうち20社がビート推定値を報告しています。
「株式市場は史上最高水準にありますが、収益に対する期待は非常に低いです。 これにより、収益に対する市場の反応が非常に良好になります」とAndrew Slimmon氏は言います。
