敵対的入札とは
敵対的入札は、経営者が取引に賛成していないため、入札者が対象企業の株主に直接提示する特定の種類の買収入札です。 入札者は通常、公開買付けを通じて敵対的な入札を提示します。 このシナリオでは、買収企業はターゲットの普通株をかなりのプレミアムで購入することを申し出ます。
敵対的な入札について
敵対的な入札は、組織構造に大きな変化をもたらす可能性があります。 取締役会が合併を阻止するために防御措置を追求すると、代理の戦いが発生する可能性があります。 このシナリオでは、アクワイアラーはしばしば、ターゲット株主に経営陣の交代を説得しようとします。
買収者と対象企業は、さまざまな勧誘方法を使用して株主の投票に影響を与えます。 株主は、対象企業に関する財務およびその他の情報と買収提案の条件を記載したスケジュール14Aを受け取ります。 多くの場合、買収会社は、株主のリストを作成し、買収者の事例を述べるために彼らに連絡する外部代理人勧誘会社を雇います。 会社は、買収者が根本的な変更を行おうとしている理由と、取引が長期的により多くの株主富を生み出すことができる理由を詳述した文書情報を呼び出したり提供したりできます。
個々の株主または株式仲買人は、情報を集約するために割り当てられた事業体（たとえば、株式移転エージェントまたは証券会社）に投票を送信します。 対象会社の企業秘書は、株主総会の前にすべての票を受け取ります。 委任勧誘者は、不明確な場合は投票を精査し、異議を申し立てることがあります。
カール・アイカーンは最も成功した投資家の一人です。 1980年代、アイカーンは、テキサコ、TWA、アメリカン航空など、アメリカの大手企業のいくつかの敵対的な入札、買収、買収の試みを通じて名声を博しました。
敵意のある入札の最近の例
敵対的な入札の最近の例は、EchoStar Corp.がロンドンに拠点を置く衛星オペレーターであるInmarsat Plc。を追跡していることです。 英国には敵対的買収に関する特定のルールがあり、2018年5月にEchoStar Corp.のアプローチのニュースがリリースされるとすぐに、これにより、28日間の最終提案を行うか、契約から撤退する期限が切れました。
短い期間で、EchoStarは24億5, 000万ポンド（32億ドル）のオファーを発表しました。半分は現金、もう半分はEchoStar株式です。 しかし、インマルサットの取締役会はそれを拒否しました。 拒否の大部分は、EchoStarが株価で提供した低価格（27％）によるものです。 この場合、敵対的買収が成立するには、入札者はより高いプレミアムを提供する必要がありました。
