目次
- ROIの計算方法
- ROIの解釈
- 簡単なROIの例
- 代替ROI計算
- 年間収益率
- 投資と年間ROI
- レバレッジによるROI
- 不均等なキャッシュフロー
- ROIの利点
- ROIの制限
- ボトムライン
投資収益率（ROI）は収益性の財務指標であり、投資からの収益または利益を測定するために広く使用されています。 ROIは、投資に対する利益とそのコストの単純な比率です。 複数の投資からのリターンを比較するのと同様に、スタンドアロン投資からの潜在的なリターンを評価するのに役立ちます。
ビジネス分析では、ROIは、内部収益率（IRR）や正味現在価値（NPV）などの他のキャッシュフロー指標とともに、多くの異なる投資選択肢の魅力を評価およびランク付けするために使用される重要な指標の1つです。 通常、ROIは比率ではなくパーセンテージで表されます。
ROIの計算方法
ROIの計算は簡単で、次の2つの方法のいずれかで計算できます。
最初はこれです：
。。。 ROI = Investment of CostNet投資収益率×100％
2番目はこれです。
。。。 ROI =投資コスト投資の最終価値-投資の初期価値×100％
ROIの解釈
ROIの計算に関して留意すべき点がいくつかあります。
- 前述のように、ROIは比率ではなくパーセンテージで表されると直感的に理解しやすくなります。ROI計算では、分子に「純利益または純利益」ではなく「純利益」が含まれます。 これは、投資からのリターンがプラスではなくマイナスになることが多いためです。 正のROI値は、総収益が総費用を上回るため、純収益が黒字であることを意味します。 負のROI値は、総費用が総収益を上回るため、純収益が赤字であることを意味します（つまり、この投資は損失を生み出します）。 競合する投資を比較するために、年率ROIを考慮する必要があります。
簡単なROIの例
架空のWorldwide Wicket Co.の1, 000株をそれぞれ10ドルで購入したと仮定します。 ちょうど1年後、株式を12.50ドルで売却しました。 1年間の開催期間中に500ドルの配当を獲得しました。 また、株式を売買するときに、取引手数料に合計125ドルを費やしました。 あなたのROIは何ですか？
次のように計算できます。
。。。 ROI = 10.00ドル×1, 000 + 500ドル-125ドル×100％= 28.75％
この計算を解体して、ステップごとに28.75％のROIを実現しましょう。
- 純収益を計算するには、総収益と総費用を考慮する必要があります。 株式のトータルリターンは、キャピタルゲインと配当から発生します。 総コストには、初期購入価格と支払手数料が含まれます。上記の計算では、最初の項はこの取引からの総キャピタルゲイン（つまり手数料前）を示します。 500ドルの金額は、株式を保有することで受け取った配当を指し、125ドルは支払われたコミッションの合計です。ROIを構成要素に分割すると、次のようになります。
。。。 ROI =キャピタルゲイン（23.75％）+ DY（5.00％）ここで：
何でこれが大切ですか？ キャピタルゲインと配当はほとんどの管轄区域で異なる税率で課税されるためです。
代替ROI計算
Worldwide Wicket Co.の投資に対するROIを計算する別の方法を次に示します。 合計コミッションで支払われた125ドルの次の分割を想定します。株式を購入する場合は50ドル、株式を売却する場合は75ドルです。
。。。 IVI = 10, 000ドル+ 50ドル= 10, 050 FVI = 12, 500 + 500ドル-75ドル= 12, 925 ROI = 10, 050ドル12, 925-10, 050ドル×100％= 28.60％ここで、IVI =投資の初期価値（投資コスト）
ROI値のわずかな違い（28.75％と28.60％）は、2番目の例では、株式の購入時に支払われる50ドルの手数料が投資の初期費用に含まれていたために発生します。 そのため、両方の式の分子は同じ（2, 875ドル）でしたが、2番目のインスタンスの分母がわずかに高い（10, 050ドル対10, 000ドル）ため、ROIの数値がわずかに低下します。
年間収益率
年次ROI計算は、基本ROI計算の制限の1つに対抗します。つまり、投資が保持される期間（「保持期間」）を考慮しないということです。 年間ROIは次のように計算されます。
。。。 年次ROI =×100％ここで：
5年間で50％のROIを生成した投資があると仮定します。 年間のROIとは何ですか？
10％の単純な年間平均ROI（ROIを5年間の保有期間で除算して得られます）は、時間の経過とともに大きな違いをもたらす可能性のある複合の影響を無視するため、年間ROIの大まかな近似にすぎません。 期間が長くなるほど、おおよその年間平均ROI（ROI /保有期間）と年間ROIの差が大きくなります。
。。。 上の式から、
この計算は、保有期間を年の端数に変換することにより、1年未満の保有期間にも使用できます。
6か月間で10％のROIを生成した投資があると仮定します。 年間のROIとは何ですか？
。。。 年間ROI =×100％= 21.00％
（上記の数式では、6か月= 0.5年）。
投資と年間ROIの比較
年間ROIは、さまざまな投資のリターンを比較したり、さまざまな投資を評価したりする場合に特に役立ちます。
株式Xへの投資が5年間で50％のROIを生成し、株式Yへの投資が3年間で30％を返したとします。 ROIの観点から、より良い投資は何でしたか
。。。 AROIX =×100％= 8.45％AROIY =×100％= 9.14％where：AROIX =株式Xの年間ROI
ストックYは、ストックXと比較してROIが優れていました。
レバレッジによるROI
レバレッジは、投資が利益を生む場合にROIを拡大できますが、同じトークンにより、投資が不当であることが判明した場合、損失を増幅できます。
以前の例では、Worldwide Wickets Co.の1, 000株をそれぞれ10ドルで購入したと想定していました。 さらに、これらの株式を50％のマージンで購入したと仮定します。これは、自分の資本を5, 000ドル上げ、証拠金ローンとして証券会社から5, 000ドルを借りたことを意味します。 ちょうど1年後、株式を12.50ドルで売却しました。 1年間の開催期間中に500ドルの配当を獲得しました。 また、株式を売買するときに、取引手数料に合計125ドルを費やしました。 さらに、マージンローンには9％の金利があります。 あなたのROIは何ですか？
前の例とは2つの重要な違いがあります。
- マージンローンの利子（450ドル）を総コストで考慮する必要があります。5, 000ドルのマージンローンを利用することでレバレッジが使用されるため、初期投資は5, 000ドルになります。
*これは5, 000ドルのマージンローンです
したがって、利ざやを考慮して純ドル収益が450ドル減少したとしても、ROIは48.50％と大幅に高くなり、レバレッジを使用しなかった場合は28.75％になります。
しかし、株価が$ 12.50に上昇する代わりに、株価が$ 8.00に下落し、損失を減らして全ポジションを売却する以外に選択肢がなかった場合はどうでしょうか。 この場合、ROIは次のようになります。
。。。 ROI =（$ 10.00×1, 000）−（$ 10.00×500）+ $ 500− $ 125− $ 450
この場合、-41.50％のROIは、レバレッジが使用されなかった場合に得られる-16.25％のROIよりもはるかに悪いです。
不均等なキャッシュフロー
事業提案を評価するとき、不均等なキャッシュフローと闘わなければならないことがよくあります。 これは、投資からの収益が年ごとに変動することを意味します。
このような場合のROIの計算はより複雑で、スプレッドシートまたは計算機で内部収益率（IRR）関数を使用する必要があります。
100, 000ドルの初期投資を伴う評価するビジネス提案があると仮定します（次の表の「キャッシュアウトフロー」行の0年の下に表示）。 「キャッシュ流入」行に示されているように、投資は今後5年間でキャッシュフローを生成します。 「ネットキャッシュフロー」行は、各年のキャッシュアウトフローとキャッシュインフローを合計しています。 ROIとは何ですか？
IRR関数を使用すると、計算されたROIは8.64％です。
最後の列は、5年間の合計キャッシュフローを示しています。 この5年間の純キャッシュフローは、100, 000ドルの初期投資で25, 000ドルです。 この25, 000ドルが5年間で均等に分配された場合はどうなりますか？ キャッシュフローテーブルは次のようになります。
この場合、IRRはわずか5.00％であることに注意してください。
これら2つのシナリオ間のIRRの実質的な違いは、初期投資と総キャッシュフローがどちらの場合も同じであるにもかかわらず、キャッシュインフローのタイミングに関係しています。 最初のケースでは、最初の4年間でかなり多くの現金が流入します。 お金の時間的価値のため、初期のこれらのより大きな流入はIRRにプラスの影響を及ぼします。
ROIの利点
ROIの最大の利点は、複雑でないメトリックであり、計算が簡単で、直感的に理解しやすいことです。 ROIの単純さは、世界のどこでも同じ意味合いを持つ収益性の標準化された普遍的な尺度であるため、誤解または誤解される可能性がないことを意味します。 「この投資のROIは20％です」は、アルゼンチンで聞いてもジンバブエで聞いても同じ意味です。
その単純さにもかかわらず、ROIメトリックは、単一のスタンドアロン投資の効率を評価したり、異なる投資からのリターンを比較したりするのに使用できるほど汎用性があります。
ROIの制限
ROIでは、投資の保有期間は考慮されません。これは、投資の選択肢を比較するときに問題になる可能性があります。 たとえば、投資Xが25％のROIを生成し、投資Yが15％のROIを生成すると仮定します。 投資の時間枠もわかっていない限り、Xが優れた投資であると想定することはできません。 Xからの25％のROIが5年間にわたって生成され、Yからの15％のROIが1年しかかからない場合はどうなりますか？ 年次ROIを計算すると、投資の選択肢を比較する際にこのハードルを克服できます。
ROIはリスクを調整しません。 投資収益がリスクと直接相関することはよく知られています。潜在的な収益が高いほど、リスクが大きくなります。 これは、投資の世界で直接観察することができます。通常、小型株は大型株よりも高いリターンを持ちますが、リスクは非常に大きくなります。 たとえば、12％のポートフォリオリターンを目標にしている投資家は、4％のリターンを望んでいる投資家よりもかなり高いリスクを想定する必要があります。 付随するリスクを評価せずにROI番号のみに焦点を合わせた場合、投資決定の最終的な結果は期待される結果と非常に異なる可能性があります。
意図的であれ不注意であれ、すべての予想コストが計算に含まれていない場合、ROIの数値は誇張される可能性があります。 たとえば、不動産のROIを評価する際には、住宅ローンの利子、固定資産税、保険、保守費用などの関連費用を考慮する必要があります。これらはROIからかなりの部分を取り出すことができるからです。 これらのすべての費用をROIの計算に含めない場合、大幅に誇張された収益率になる可能性があります。
多くの収益性指標と同様に、ROIは金銭的利益のみを重視し、社会的または環境的利益などの付随的な利益を考慮しません。 「社会的投資収益率」（SROI）として知られる比較的新しいROI指標は、これらの利点の一部を定量化するのに役立ちます。
ExcelでROIを計算する方法
ボトムライン
投資収益率（ROI）は、投資からの収益または利益を測定するために使用される収益性のシンプルで直感的なメトリックです。 そのシンプルさにもかかわらず、単一のスタンドアロン投資の効率を評価したり、異なる投資からのリターンを比較したりするために使用するのに十分な汎用性があります。 ROIの制限は、投資の保有期間（年換算ROI計算を使用して修正可能）を考慮せず、リスクについて調整されないことです。 これらの制限にもかかわらず、ROIは広範なアプリケーションを見つけており、IRRやNPVなどの他のキャッシュフロー指標と一緒に、主要な指標の1つです。 （関連資料については、「賃貸物件のROIを計算する方法」を参照してください）
