グロスクーポンとは
グロスクーポンは、住宅ローン担保証券（MBS）などの住宅ローンプールの証券から受け取ったクーポンを記述するために使用される用語です。 住宅ローン担保証券とは、一般的に同様の特性を持つ住宅ローンのプールを含む投資です。 クーポンとは、債券に支払われる年間利率で、額面の割合として表され、クーポン率とも呼ばれます。 クーポンという用語は、元々、債券に添付された実際の取り外し可能なクーポンを指します。
グロスクーポンの分解
総クーポンとは、管理手数料またはサービス手数料が差し引かれる前の、住宅ローンの所有者が支払うプール内のすべての金利の平均を指します。 ネットクーポンは、グロスクーポンよりも、サービシング、保証、および住宅ローンプールに関連するその他の適用可能な手数料に等しい金額だけ低くなります。
住宅ローン会社や銀行などの貸し手は、通常、同様のクーポンと元の条件と残りの条件を持つ多くの住宅ローン債券をまとめます。 借り手は貸し手にグロスクーポンを支払い、貸し手はサービスのためにクーポンの収益の一部を保持し、ネットクーポンを買い手に支払います。 一方、元本の支払いはすべて債券保有者に渡されます。
投資家に支払われる総クーポンは、住宅所有者がこのプールの住宅ローンに対して支払う毎月の支払いです。 前払いも投資家に渡されます。 半年ごとのクーポンを支払うほとんどの種類の債券とは異なり、住宅ローン担保証券の投資家は、利息と元本の毎月の支払いを受け取ります。
総クーポンと加重平均クーポンの違い
住宅ローン担保証券のグロスクーポンは、MBSプールのすべての金利の平均です。 MBSプールの加重平均クーポンは、借り手が住宅ローンの貸し手に支払う未払いの加重額面総額クーポンです。 言い換えれば、加重平均満期は、さまざまな金利の住宅ローンのさまざまなプールの平均金利を表します。 FINRAで定義されているように、加重平均クーポンは、プール内の各住宅ローンの金利に未払いの住宅ローンの金額を重み付けして計算されます。
発行日に設定されると、債券のクーポンレートは変更されず、債券の所有者は所定の時間間隔で固定金利の支払いを受け取ります。 債券発行者は、発行時の一般的な市場金利などに基づいてクーポンレートを決定します。 住宅ローンの保有者が異なると、異なる利率と異なる保有期間で住宅ローンを返済するため、加重平均クーポン率はMBSの存続期間にわたって変化する可能性があります。
