グリーンフィールド対国際買収：概要
企業が他の国に事業を拡大することを決定するとき、彼らが直面するより厄介なジレンマの1つは、グリーンフィールド投資を使用して外国で新しい事業を作成するか、単に国際的な買収を通じて外国の既存の会社を購入するかどうかです。
どちらの方法でも通常、企業の事業を新しい外国市場に拡大するという目標を達成しますが、企業が一方を選択する理由はいくつかあります。 海外への進出における最大の考慮事項の1つは、企業が調査し、順守する必要がある規制とコンプライアンスの規則です。 既存の企業を買収すると、この点で国際的なビジネスの拡大が容易になることが証明されるか、親会社が独自に新しいインフラストラクチャを構築することを望む場合があります。 いずれにせよ、両方のタイプの投資で考慮すべき多数のコストと予測があります。
国際的な買収とグリーンフィールド投資の両方は、特定の外国の現地のビジネス法の理解と順守を伴います。
国際的な買収
国際企業の買収は、いくつかの異なる方法で構成できます。 会社は、会社全体を購入するか、会社の一部を購入するか、特定の所有権を付与する会社の大部分を取得することを選択できます。
一般に、国際的な買収が拡大に最適な理由はたくさんあります。 ほとんどの場合、国際ビジネスは完全に統合され、国際法および規制に準拠することが期待されます。 この点で、現在の管理チームのメンバーと現在のエグゼクティブレベルのプロセスのほとんどを適切に維持することは、拡張にとって有益です。 一般に、海外事業を買収すると、新しい市場への参入に伴う面倒な詳細の多くを簡素化できます。
グリーンフィールド投資よりも買収を選択するもう1つの理由は、市場シェアです。 国際的なビジネスの見通しが国で大きな市場シェアを保持している場合、市場投入までの時間とグリーンフィールド投資の競争は価値がないでしょう。 外国企業の買収がグリーンフィールド投資よりも優れている可能性があるその他の理由には、トレーニング、サプライチェーン、人件費の削減、サービスまたは製造のコスト削減、既存の雇用労働、既存の経営陣、ブランド名、顧客ベース、資金調達などの考慮事項が含まれます関係、および資金調達アクセス。
最後に、最も重要な考慮事項は通常コストです。 買収チームは、正味現在価値、内部収益率、割引キャッシュフロー、および1株当たり利益への影響に関して、国際買収の費用とグリーンフィールド投資の費用を完全に考慮します。 これらの分析分野に基づいて、チームは最も費用対効果の高い投資決定を特定したいと思うでしょう。 あらゆる種類の投資では、多数のコストがかかります。 他の国で会社を買収することは、ライセンス、登録、建築インフラ、およびその他のビジネス資産がすでに整っているため、比較的安価になることがよくあります。 通常、既存の資産で既存のビジネスを購入する方がコストが低く、市場導入に必要な時間も短くなります。
ただし、買収が最も費用対効果の高い選択肢であったとしても、いくつかの警告が存在する可能性があることに留意することが重要です。 主な潜在的問題の1つは、企業を買収する際に、買収後の2つの結合された事業の規模またはその他の理由により、買収を妨げる規制上の障壁が存在する可能性があることです。 国際的な規制当局の承認には時間がかかる場合があります。 また、最終的には、買収全体を完全にブロックしたり、取引にとって問題となる可能性のある特定の売却要件をブロックしたりすることもあります。
グリーンフィールド投資
グリーンフィールド投資は、外国での新しいエンティティの構築を伴う企業投資です。 グリーンフィールド投資では、親会社は通常、親会社のブランドを使用して、新しいビジネスを作成しようとします。 グリーンフィールド投資は、外国地域の顧客を対象とするためのものである場合があります。また、企業の全体的なコストを削減するために施設を建設し、労働を労働に使用する場合もあります。 グリーンフィールド投資は、外国直接投資（FDI）としても知られています。 グリーンフィールド投資では、新会社は通常、親会社の協会に関係なく、すべての現地法を遵守する必要があります。
グリーンフィールド投資を行う最大の理由の1つは、買収に適した外国のターゲットがないことです。 あるいは、企業は買収ターゲットを見つけるかもしれませんが、親会社をターゲットと統合することに伴う深刻な困難を感じるかもしれません。 いくつかの国では、国を促進するために補助金、税控除、またはその他の特典を提供するため、企業は新しい国でゼロから始めることで地方政府関連の特典を得ることができるため、グリーンフィールド投資が最良の選択肢である可能性があります外国直接投資の良い場所として。
買収の分析と同様に、グリーンフィールド投資では、投資のコストと期待収益の詳細な分析が必要です。 グリーンフィールド投資分析は、通常、正味現在価値と内部収益率の計算により重点を置いています。目標は、将来的に収益を生み出す新たに作成された会社の設立に投資することだからです。 これは、割引キャッシュフローや企業価値などの標準分析を使用して、既存のビジネスを分析する必要性とは異なります。
グリーンフィールド投資分析は、コストが不明な場合があるため、買収よりもわずかに高いリスクを伴う可能性があります。 買収により、アナリストは通常、実際の財務諸表と取引費用を抱えています。 グリーンフィールド投資では、ターゲット市場の類似企業またはビジネスモデルの分析を使用して、コストのフレームワークを取得することが重要です。 一般に、グリーンフィールド投資分析には、詳細なビジネスプランの構築と、予想されるすべてのコストを含む財務モデルの構築が含まれます。 グリーンフィールド投資では、親会社のビジネスプランに応じてコストを調整する柔軟性がわずかに高くなります。 グリーンフィールド投資では、親会社は土地、建築許可、建築工事、新しい施設の保守、労働、融資承認などの費用を取得する必要があります。
重要なポイント
- グリーンフィールドへの投資と国際的な買収は、企業が海外市場に事業を拡大するために選択できる2つの方法です。国際的な買収には、既存の企業の買収が含まれます。親会社：買収対グリーンフィールド投資の潜在的な利益を評価する場合、さまざまな財務分析方法が使用されます。
特別な考慮事項：財務分析
買収やその他の大規模資本プロジェクト分析では、金融業界に標準的ないくつかの一般的なタイプの金融モデリング分析があります。
正味現在価値（NPV）：正味現在価値分析は、投資の将来キャッシュフローの現在価値を識別します。 NPVは通常、投資予測が仮想的な推定に基づいている資本プロジェクト分析で使用されます。 リスクに応じて任意の割引率を使用し、米国財務省の金利をリスクフリー料金として使用します。
割引キャッシュフロー（DCF）：割引キャッシュフローはNPVに似ています。 DCFは、企業の現在価値に到達するために、ビジネスの将来のキャッシュフローを割り引きます。 DCFは通常、既存の会社の評価を扱うときに使用されます。 企業の加重平均資本コスト（WACC）を割引率として使用します。
内部収益率（IRR）：内部収益率は、NPV計算の割引率であり、NPVはゼロになります。 このレートは、アナリストに投資収益率を提供します。
