商品先物近代化法（CFMA）とは
商品先物近代化法（CFMA）は、2000年12月21日に法律に署名し、商品取引規制を更新します。 最も注目すべき変更は、店頭デリバティブなどの新しいタイプの金融契約に対処することでした。
同法はまた、2つの独立した規制機関である商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）の責任を明確にし、2つの機関間の管轄権の重複を排除し、それぞれの特定の執行活動を確立しました。
商品先物近代化法（CFMA）の分析
商品先物近代化法は、商品と証券の違いを正確に定義しました。 商品とは、同じ種類の他の商品と交換可能な他の商品またはサービスの生産に使用される必要な商品です。 セキュリティは、交換可能で、何らかの形の金銭的価値を持ち、取引可能な交渉可能な金融商品です。
CFMA以前は、商品と証券の違いは古い規制の下では正確に定義されていませんでした。 以前の規制では、商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下にある先物契約および先物契約のオプションは、それらが免除されていない限り認められていました。 それでも、金利、全体的な株式市場、および特定の株式バスケットのインデックスに基づいたストックオプションおよびその他のデリバティブは、証券と見なされる場合があります。
商品先物法は、デリバティブ取引は先物契約または証券取引のいずれとしても規制を廃止すると述べました。
CFMAによる取引規制の明確化
CFMAが制定された後、さまざまな金融契約が以前の法律から免除されました。 たとえば、規制上の監視は、以前は2つの金融機関間の金融デリバティブ商品の取引に適用されていました。 ACTは、契約の2者が取引所でそのような合意を実行しない場合、多くの非物理的商品の取引の監視を減らします。 ただし、規制当局は、詐欺や価格操作を禁止するさまざまな法律を施行する場合があります。
CFMAは以前の単一株式先物取引の禁止を廃止しましたが、取引は商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）の両方によって施行される特定の規定の対象となります。 この法律には、これらの契約に対する各委員会の規制当局を指定するための事前定義された手順が含まれています。
CFMAのもう1つの規定は、証券保証、抵当、買戻契約、外貨などの特定の金融商品の取引に関するCFTCの規制当局を制限または排除することです。
新しい法律は、スワップ契約の規制も定義しています。 証券または証券グループの価格、利回り、価値、またはボラティリティに基づくスワップは、取引の報告に関する特定のルールの対象ではありません。 ただし、SECは、詐欺、価格操作、インサイダー取引を禁止する法律を引き続き施行します。
同法はまた、単一の株式先物の取引を許可しました。これは、米国ではそのような契約が他の国で取引されていたとしても合法ではありませんでした。 これらは、他の商品と同じように機能する先物契約ですが、特定の株式の事前定義された数の株式の引渡しを要求する契約です。
