金は、投資家にとって新たな輝きを獲得しました。
金利の上昇と市場の暴落によって引き起こされたトレーダーの組み合わせは、長期にわたる不況の後、貴金属のリターンを再び魅力的なものにしました。 金価格の上昇は全面的に発生しています。 金先物の価格は、市場指数の混乱に対応して上昇しました。 ダウ・ジョーンズ指数が6日連続で下落を続けた10月11日、金先物はほぼ3％急騰しました。 これは、トレーダーが、昨年以来低迷していた金の価格が高くなると賭けていたことを意味します。
投資家がテクノロジーなどの成長分野から安全な避難所に逃げたため、金鉱山の在庫も増加しました。 主要な上昇要因には、1か月で株価が20％上昇したRandgold Resources（GOLD）と、同時期に19.3％上昇したBarrick Gold（ABX）があります。 今年の9月までに22.3％も下落したNewmont Mining Corp.（NEM）も、今月初めに株式市場が暴落した後の回復を目指しています。 この記事の執筆時点では、今月は3.5％増加しています。
なぜ金は今年クラッシュしたのですか？
通常、金は、市場の混乱期に投資家にとって聖域です。 しかし、この金属が2018年に伝統的な役割を果たしたのはこれが初めてです。このWSJの記事が指摘するように、米ドルは今年の初めに市場のスライドで金に取って代わりました。 国内経済の活況と世界的な成長見通しにより、投資家は利益を増やすための多くの選択肢を残しました。
一方、金鉱夫からのリターンが不足しているためヘッジファンドが資産クラスをショートさせたため、金に対する熱気は明白でした。 世界最大のETF企業であるVanGuard Groupは、貴金属および鉱業基金をGlobal Capital Cycles Fundに改名し、金および鉱業株へのエクスポージャーを80％から25％に削減しました。 これに対応して、金価格は今年8月にオンスあたり1, 200ドルを下回りました。
ゴールドライジングアゲイン
しかし、先月、チップは金に有利になりました。 VanEckゴールドマイナーETFは、先月だけで投資家からの2億7, 800万ドルの流入を目撃しました。 連邦準備制度は、怒っている市場の反応にもかかわらず、金利引き上げに固執することで問題を助けてきました。 米ドルは8月の高値以降も下落しました。
一流の金採掘者の間の統合は、さらなる回復への希望を提供します。 この傾向の例は、Barrick GoldとRandgold Resourcesの合併です。 調査会社のBMO Capital Marketsは合併を呼び、これは推定180億ドルの時価総額に相当する新しい会社を生み出し、「長期的な価値創造の業界チャンピオン」となりました。このような合併は、金鉱山会社の「価値破壊」を抑制するための連合を形成したヘッジファンドへの懸念を和らげることが期待されています。
