グローバル預託証券と米国預託証券：概要
投資家や企業は、自国に直接所在していない上場株式に投資したい場合があります。 これらの証券はポートフォリオに多様性を追加することができ、また、株式を通じた最高の潜在的収益を識別するためのより広い世界を提供します。 国内の定住証券は、対応する国内取引所で、ブローカーおよび証券会社のプラットフォームを通じて毎日自由に取引されています。 これらの国内定住証券は、国内企業の経営陣によって発行および管理されています。 ただし、預け入れレシートは、別の外国市場で提供される外国企業の株式です。 預託証書は複数の方法で構成でき、外国投資家が国内取引所を通じて外国企業に投資できるようにします。
企業が外国市場で株式を提供したい場合、預託銀行と協力しなければなりません。 これは、特別に構成された株式発行を通じて資金を調達しようとする基礎となる会社が、そうするために預金銀行と提携しなければならないことを意味します。 仲介銀行として、預託銀行は、株式の発行、株式上場の管理面、および提供される株式に関連するその他の詳細を管理します。 基礎となる会社は、国内の株式を管理するのと同じ方法で預託証券を直接管理する必要はありません。
重要なポイント
- 海外市場で提供される外国株の株式は、包括的に預託領収書として知られています。ADRとGDRは、欧州預託領収書（EDR）、ルクセンブルク預託領収書（LDR）、インド預託領収書（IDR）を含む2種類の預託領収書です。 ADRは、米国で発行された単一の外国企業の株式ですGDRは、GDRプログラムの一環として複数の国で発行された単一の外国企業の株式です。 GDRを介して複数の外国市場を一度に。
グローバル預託証書（GDR）
グローバル預託証書は、預託証書の一種です。 その名前のように、世界中のいくつかの外国で提供することができます。 単一の外国市場でのみ提供される預託証書には、通常、以下で説明する米国預託証書、EDR、LDR、またはIDRなど、その市場の名前が付けられます。
グローバル預託証券は通常、企業が複数の国の外国市場で株式を発行するために構築するプログラムの一部です。 たとえば、中国の企業は、預け入れ銀行を介してロンドン市場と米国市場に株式を発行するGDRプログラムを作成できます。 各発行は、母国と外国市場の両方で関連するすべての法律を個別に順守する必要があります。
アメリカ預託証書（ADR）
アメリカの預託証書は、預託銀行を介して外国企業から米国で発行された株式です。 ADRは米国でのみ利用可能です。 一般的に、外国企業は、株式を発行および管理するための仲介者として米国の預託銀行と協力します。
ADRは、ニューヨーク証券取引所やナスダックなどの米国の多くの取引所、および店頭で見つけることができます。 外国企業とその預託銀行の仲介者は、ADRを発行するためのすべての米国法を遵守する必要があります。 これにより、ADRは交換の規則と同様に米国の証券法の対象となります。
ADRは、米国の投資家が徹底的に分析する必要がある追加のリスクを含む代替投資です。 仮説的に、投資家はADRを検討することを選択することにより、投資の世界を広げることを選択できます。 ADRは、最終的に米国の投資家の投資オプションを増やします。 また、米国の市場取引所を通じて米国の投資家にオファーを提供することにより、国際投資を簡素化できます。
米国の投資家にとって、ADRにはいくつかの固有のリスクがあります。 主に、配当の支払いに伴う換算で発生する通貨のリスク。 それ以外の場合、ADRは米ドル建てですが、最初の提供価値は自国通貨で作成された評価に基づいています。
特別な考慮事項：預託証券への投資
預託証書は一般に、独自の固有のリスクのセットを伴う場合があります。 あらゆる種類の預託証書の投資家は、投資の詳細を記載した目論見書を理解することが重要です。
米国の投資家はADRまたはGDRに投資する可能性があります。 ADRは、米国の株式提供を通じて外国企業によってのみ提供されます。 GDRは通常、GDRプログラムの一部として複数の国で提供されます。
ADRとGDRは、米国の投資家に自国市場への外国投資にアクセスする機会を与えます。 ADRとGDRの両方の発行価値は、基礎となる企業の評価に基づいていますが、企業が海外市場で受け取る利益は、国内取引と相まって公開市場の取引価格に影響を与えます。
