世界最大の投資銀行の利益は、世界的な経済成長の鈍化と低金利またはマイナス金利の見通しのおかげで、今後12か月から18か月の間に圧力を受ける可能性があります。 これらの動向により、ムーディーズインベスターズサービスは、ウォールストリートタイタンズゴールドマンサックス（GS）、JPモルガンチェースアンドカンパニー（JPM）、HSBCホールディングス（HSBC）を含むグローバル投資銀行（GIB）の見通しをプラスから安定へと引き下げました。 また、CNBCの詳細なレポートによると、格付け会社は、市場の不確実性が広がるため、これらの金融大手の顧客活動が減少すると予想しています。
経済成長の鈍化、金利の低下
「グローバル投資銀行の安定した見通しは、GIBの収益性がこの経済サイクルでピークに達した可能性があるという我々の期待を反映している」とムーディーズのマネージングディレクター、アナアルソフは最近のレポートで書いた。 「収益の逆風が大きくなると、効率性を高めるためのビジネスのリエンジニアリングと技術投資に引き続き注力しているにもかかわらず、さらなる収益性の獲得はより捉えにくいものになります」と彼は付け加えました。
世界中の中央銀行の経済政策がハトになり、多くの市場ウォッチャーが連邦準備制度が9月に再び金利を引き下げることを期待するようになったため、銀行が利益を上げる能力は低下しました。 より低い金利はより多くの貸付を奨励しますが、それらはまた貸し手のより小さなマージンをもたらします。
ムーディーズは、今年と来年の世界経済の成長が鈍化し、貿易緊張の高まりと地政学的な不確実性の高まりに、よりネガティブな見通しがあると予想しています。 今週の週末には、ワシントンと北京の間で貿易摩擦が高まりました。 金曜日、トランプ氏は数十億ドルの中国からの輸入品に対する関税を大幅に引き上げ、報復を促した。 月曜日、米国大統領は再び口調を変えた。 フランスで開催されたG7首脳会議に続いて、トランプ大統領は「中国は昨夜呼ばれた」と述べ、両国は「すぐに」貿易交渉を再開すると述べた。 中国当局者は、最近の電話に気付いていないと述べた。 ほとんどの人は、貿易交渉の将来は大部分が空中にあると考えています。
かつてないレベルの社債も、投資銀行のコストを圧迫する可能性があります。 中央銀行の緩和政策は財政状況を支える可能性があるが、ムーディーズは、CNBCによれば、地政学的な展望が広がると、より深刻な景気減速のリスクが増大したと述べている。
ムーディーズは、G20のほとんどの国では「世界の総需要を刺激するための金融および財政政策のスペースが限られている」と付け加えた。
収益をさらに重視すると、8月22日に終了した12か月で、投資銀行によって発生した手数料は、The Nationalが引用したディールズインテリジェンスあたり、前年同期から約9％減少して629億ドルになりました。 GIBSの主要な収入源である合併および買収活動もリスクにさらされています。
次は何ですか
銀行にとってのもう一つの大きな危険は、逆イールドカーブであり、ムーディーズごとに、今後の不況の指標とみなされます。 ここ数週間、市場ウォッチャーは10年と2年の米国財務省の利回りのスプレッドに注目しており、これは数回反転しています。 これは、長期債が短期債よりも利回りが低い場合に発生します。 これらの条件は消費者支出の減少と企業の拡大をもたらし、経済に大きな圧力をかけ、潜在的に大きな収縮と失業の急増につながる可能性があります。
「景気後退の見通しは、株式や商品などのいわゆる「リスク資産」にさらされている投資家にとっての懸念であり、それぞれの収益力と需要に影響を与え、評価と価格を損なう可能性があります」 CNBCが引用したAJベルの投資ディレクター、ラス・モールド。 彼は、逆イールドカーブが過去5回の景気後退に先行することを考えると、「手回しを大幅に促進している」と指摘した。
