ゲート規定とは何ですか？
ゲート条項とは、ファンドの売り出し書類に記載された、償還を制限または停止するファンドマネジャーの権利を確立するステートメントを指します。 目論見書または提供文書は、償還が制限または完全に停止されるシナリオなど、ゲートの提供に関する詳細を提供する場合があります。 ゲート条項は、特にファンドが保有する資産が流動的でなく、適時に償還のために現金に変えることが困難な場合に、ファンドの実行を停止することを目的としています。 シナリオとガイドラインがあっても、ゲートの規定を行使する決定はファンドマネージャーです。
ゲート規定の説明
ゲートの規定は、償還を制限し、ファンドの実行を防ぐのに役立ちます。 ファンド、特にヘッジファンドが複雑な投資商品を保有している場合、ポジションの解約には時間がかかる可能性があります。 ゲート提供は、市場の不利な状況で清算を強制することにより償還要求が基金にさらに費用をかける状況を防ぐために、ファンドの提供に組み込まれています。
実際のゲート規定
ファンドマネジャーは通常、ゲート条項を呼び出す際に書面で投資家に通知する必要があります。 通知には通常、引当金の必要性が記載され、投資家が償還を要求したときに受け取ることができる場合、投資家がどれだけ受け取ることができるかが概説されます。 それらはほとんどの基金文書の一部ですが、ゲート条項の呼び出しは深刻なビジネスであり、通常、弁護士との協議を伴います。 ゲートプロビジョニングはファンドマネージャーの裁量で呼び出されるため、資金がロックされていることに気付いた投資家は、ファンドマネージャーの判断に疑いなく疑問を投げかけます。
興味深いことに、ゲートの規定は常にすべての投資家に等しく影響するとは限りません。 機関投資家と優先顧客は、資金がロックされることは決してないというサイドレター（ファンドとの別の契約）を持っている場合があります。ファンドの資本。
ゲート提供の有名な例
ファンドがゲート条項を制定するとき、それは一般に否定的な出来事と見なされます。 しかし、ファンドマネージャーがゲート条項を使用して、戦略の重要なフェーズを実行するために資本が無傷であることを確認した場合がありました。 そのような状況の1つが映画「ビッグショート」で広まったのは、マイケルバリーが住宅ローンに対するメルトダウンが発生するまで住宅市場に対する賭けが清算されないように償還を停止するゲート条項を呼び出したときです。 彼の投資家は、ゲート条項が発動された後、大きな利益を享受しました。 しかし、すべてのアカウントで、ゲートの規定が発表されたとき、関係者全員にとって非常に不快でした。
