フリーライディングとは
株式取引におけるフリーライディングとは、取引を賄うお金を持たずに株式を売買することです。 また、引受シンジケートメンバーが新しい証券発行の一部を差し控え、後でそれをより高い価格で販売するという違法行為も指します。
重要なポイント
- フリーライディングとは、実際の現金を手に入れずに株式を売買する株式取引慣行を指します。 また、引受シンジケートメンバーが新しい証券発行の一部を差し控え、後でそれをより高い価格で販売するという違法行為も指します。 フリーライディング法は、それらを知らない、または理解していないトレーダーによってしばしば違反されます。
フリーライディングの仕組み
これらのタイプのフリーライディング慣行の両方がそのような機会を活用できる人々に与える不公平な利点により、フリーライディングは違法であり、証券取引委員会（SEC）および全米証券業者協会によって禁止されています。
ほとんどの人が知っておくべきフリーライディングのタイプは、誰かが購入する前に株を買って売る場合です。 異なる種類の証券は、取引後の決済日が異なります。 これは、「トランザクション」の場合はTで表されますが、T + 1（T + 2、T + 3）のように何日もかかります。 株式および上場投資信託の場合、決済日は3日またはT + 3です。 ミューチュアルファンドとオプションの場合、1日またはT + 1です。
ブローカーが管理する証拠金口座で取引している投資家は、ブローカーが顧客の現金を貸して取引をカバーし、それによりフリーライディングなどの違反に対する保護を提供するため、問題が発生する可能性が低くなります。 現金口座では、そうではありません。 したがって、投資家には、期日における株式の購入に対して支払うための十分な現金が必要です。 投資家が決済前に在庫をオフロードしようとすると、アカウントは違反となり、90日間凍結されます。
フリーライディングの例
現金口座でのフリーライディングの例を次に示します。
- ボストンサイエンティフィック社の株式を月曜日に売却し、BSXの売却による現金で、火曜日にジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）の株式を購入します。水曜日にJNJ株式を売却します。
BSX取引の決済は木曜日（T + 3）まで行われなかったため、火曜日のJNJの購入と水曜日のそれらの株式の売却をカバーする現金はありませんでした。 フリーライディングを避けるために、投資家はJNJ株をオフロードする前に決済（木曜日）まで待たなければなりませんでした。
この例が示すように、アクティブなトレーダーは、現金口座の取引ルールを完全に理解していない場合、簡単にフリーライディングルールに違反していることに気付く可能性があります。 フリーライディングの最大の問題の1つは、多くの投資家が自分がそれを行っていることを知らないこと、またはこのような違法行為を行う可能性が存在することです。 このため、フリーライディングの仕組み、および慣行を禁止するSECルールに精通することが重要です。
