原則として、支払い条件が頭字語とそれに続く別の頭字語のみで構成されている場合、それが表すものや、日々の金融生活に与える影響の大きさを見失います。 ICE LIBORの場合、無邪気に聞こえる一連の手紙は、あなたが行うすべての融資に深く関係しています。
ICE LIBORは、世界の主要銀行のいくつかが短期ローンに対して互いに請求する金利の平均です。 Intercontinental Exchange London Interbank Offer Rateの略です（はい、厳密にはI LIORまたはIE LIORですが、子音を追加すると発音しやすくなるはずです）。 Intercontinental Exchange（ICE）に関しては、ニューヨーク証券取引所の親会社であり、世界中の数十の他の取引所と市場です。 ICEは、2014年初頭に英国銀行協会からLIBORの管理を引き継ぎました（「IOSがLIBORを置き換えるか？」も参照）。
LIBOR（一般的な用語では、「ICE」はしばしば削除されます）は、世界中のさまざまなローンの金利を計算するための最初のステップとして機能します。 実際にはいくつかのLIBORがあります。ICEは、毎朝、7つの満期に対して、5通貨のローンのベンチマークレートを発行します。 通貨は米ドル、英ポンド、ユーロ、日本円、スイスフランです。 満期は一晩、1週間、1、2、3、6、12か月です。 これにより35の異なるLIBORが作成されますが、最も一般的に見積もられるのは3か月のドルレートです。 さらなる資格なしに誰かが「今日のLIBOR」について言及しているのを聞いた場合、それが彼らが言及している3ヶ月ドルのレートであると仮定するのは安全です。
LIBORの実用的なアプリケーションは普遍的です。 金利は多くのローン文書の標準言語に名前で含まれており、その影響は、スワップやデリバティブの高度な領域から、学生ローンや住宅ローンなどのより一般的な懸念事項にまで及びます。 承認されると、継続料金に加えて、数ベーシスポイント相当のLIBORが支払われます。LIBORが減少すると、そのローンが直接または暗黙的にLIBORに関連付けられているかどうかに関係なく、その後の住宅ローンで数ドル節約されます。
Intercontinental Exchangeが「ICE LIBOR」という用語の使用を強調する理由の1つは、現在の計算が英国銀行協会の管理下にある以前の計算とは異なるためです。 当時、LIBORは、追加の5つの通貨と、追加の8つの成熟度でリリースされました。 さらに、BBAは、世界中の200を超えるメンバー銀行が請求するレートを調べて平均することにより、レートを計算しました。 これにより、公正なコンセンサス率が得られました。または、影響力のあるメンバー銀行のグループ会長（純粋に偶然にもBBAの名誉会長）がLIBORの毎日の計算のために作成された番号を承認していなかった場合はそうなります。 実際、エーテルから金利を引き出すBBA加盟銀行がいくつかありました。 2012年にスキャンダルが公表された後、LIBORは新しい家を必要としていました。
ICEはLIBORの家を掃除したので、貢献している銀行の数は20未満です。これは直感に反しているように思われ、残りの銀行がより誠実であるというより大きなインセンティブを持っていることを除いて、幅広い変動の可能性を提供します。 加えて、彼らは頭蓋骨への耐性が低い統治体に報告します。
特定の日にレートが基本ポイントを超えて変化することはほとんどありません。 現在の3か月ドルLIBORは約0.23％です。 他の34のLIBORと同様に、それは歴史的な最下層またはそれに非常に近いものです。 また、2008年初頭の3か月ドルLIBORの約20分の1です。
もちろん、LIBORに貢献する銀行が最高の顧客に請求するのは、ほとんどゼロを超えないレートです。 つまり、お互いです。 私たちのほとんどは、他の機関から数百万ドルの現金を借りる習慣の機関ではないため、極小の金利で借りる権利があります。 私たちのほとんどが行う小規模なローンの場合、チャージカードからホームエクイティのクレジットラインに至るまで、LIBORは実際の金利の下部構造として機能します。 MasterCard（MA）契約の細字部分を読んでいないために支払っている29.78％は、LIBORがカードを申請したときのレベルに関して計算された可能性が高いです。
LIBORは、連邦準備制度理事会の議長Janet Yellenが宣言した連邦資金のレートなど、他の主要なベンチマークとどう違うのですか？ まあ、後者は毎日ではなく数週間ごとに発表されます。 また、連邦資金率は国の金融政策の手段です。 FRBがマネーサプライまたはその成長率を増加または減少させるのに適切な時期であると判断した場合、連邦資金率を低下または上昇させることが1つの方法です。 一方、LIBORは明らかに国際的な範囲であり、ある国の中央銀行が本来あるべきだと考えているものではなく、金利 が 何であるかというより多くの指標になるはずです。
一方、両方のレートは、実際のデータではなく意見に基づいています。 それが過度に冷笑的に聞こえるなら、そうではありません。 LIBORを計算する目的で、ICEは、回答者の気まぐれに応じて、以下のオープンエンドクエリを含むアンケートをメンバー銀行に送信します。
どのくらいのレートで資金を借りることができますか。ロンドン時間の午前11時の直前に、適切な市場規模で銀行間オファーを要求し、受け入れて資金を借りましたか。
したがって、ICE LIBORの構成は、質問への回答を委任されている銀行員の客観性に左右されます。 ICEは、「合理的な市場規模」というフレーズを意図的に定義せず、曖昧に保つことも認めています。
関連する通貨に応じて、11から18のメンバー銀行のいずれかがICEの質問に答えます。 次に、ICEは銀行のレートの見積もりをランク付けし、上位および下位の四分位を破棄し、残りの5〜10レートの平均を取ります。 事実、その結果は、世界の金融センターから遠く離れたあなたが行うローンに影響を与えるだけでなく、その後の金利の動きの先駆けとして機能する数字です。
ボトムライン
BBAスキャンダルはLIBORの終わりを告げた。 幸いなことに、LIBORの計算のための新しい行政機関と合理化された透明なプロセスにより、この金利ファミリーが適切に維持されています。 世界で最も取引され、最も広く保有されている5つの通貨について、世界的なベンチマーク金利のセットが紛れもなく必要であることを考えると、ICE LIBORは今後も長年にわたって関連性があります（そして日常の貸し手と借り手に適用されます）。
