変動為替レートとは何ですか？
変動為替レートとは、ある国の通貨価格が、他の通貨と比較した需要と供給に基づいて外国為替市場によって設定される制度です。 これは、政府がレートを完全にまたは大部分決定する固定為替レートとは対照的です。
変動為替レート
重要なポイント
- 変動為替レートは、公開市場での需要と供給によって決定されるレートです。 政府と中央銀行は定期的に国際貿易に有利な通貨価格を維持しようとするため、変動為替レートは各国が通貨価格に介入して操作しようとすることを意味するものではありません。通貨が固定されているか、別の通貨と同じ値に保たれています。金本位制とブレトンウッズ合意の破綻後、変動為替レートはより一般的になりました。
変動為替レートの仕組み
変動相場制とは、長期的な通貨価格の変動が、相対的な経済力と国間の金利差を反映することを意味します。
変動為替レート通貨の短期的な動きは、投機、うわさ、災害、通貨の日々の需給を反映しています。 供給を上回るとその通貨は下落し、需要を上回るとその通貨は上昇します。
極端な短期的な動きは、変動金利環境でも中央銀行による介入をもたらす可能性があります。 このため、ほとんどの主要なグローバル通貨は変動していると見なされますが、各国の通貨が高すぎたり低すぎたりすると、中央銀行や政府が介入する可能性があります。
高すぎる通貨や低すぎる通貨は、国の経済に悪影響を及ぼし、貿易や債務返済能力に影響を与える可能性があります。 政府または中央銀行は、通貨をより有利な価格に移行するための措置の実施を試みます。
変動対固定為替レート
通貨価格は、変動レートまたは固定レートの2つの方法で決定できます。 前述のように、変動金利は通常、需要と供給を通じて公開市場によって決定されます。 したがって、通貨の需要が高い場合、値は増加します。 需要が低い場合、これはその通貨価格を引き下げます。
固定金利または固定金利は、中央銀行を通じて政府によって決定されます。 レートは、別の世界の主要通貨（米ドル、ユーロ、円など）に対して設定されます。 為替レートを維持するために、政府はペッグされた通貨に対して自分の通貨を売買します。 通貨を米ドルに固定することを選択した国には、中国とサウジアラビアが含まれます。
1968年から1973年の間にブレトンウッズシステムが崩壊した後、世界の主要経済国のほとんどの通貨は自由に浮動することが許可されました。
ブレトンウッズ協定による変動為替レートの歴史
通貨のゴールドスタンダードを確立したブレトンウッズ会議は、1944年7月に開催されました。合計44か国が集まり、参加者は第二次世界大戦の連合国に限定されました。 会議は国際通貨基金（IMF）と世界銀行を設立し、固定為替レートシステムのガイドラインを設定しました。 このシステムはオンス当たり35ドルの金価格を確立し、参加国は通貨をドルに固定しました。 プラスまたはマイナス1パーセントの調整が許可されました。 米ドルは準備通貨になり、それを通じて中央銀行は金利を調整または安定させるための介入を実行しました。
システムの最初の大きな亀裂は1967年に発生し、金の暴走と14.3％の切り下げにつながった英国ポンドの攻撃がありました。 リチャード・ニクソン大統領は、1971年に米国を金本位制から外した。
1973年後半までに、システムは崩壊し、参加通貨は自由に変動することが許可されました。
通貨への介入の失敗
変動為替レートシステムでは、中央銀行は現地通貨を売買して為替レートを調整します。 これは、不安定な市場を安定させること、またはレートの大きな変化を達成することを目的とすることができます。 G-7諸国（カナダ、フランス、ドイツ、イタリア、日本、英国、米国）のような中央銀行のグループは、多くの場合、調整された介入で協力して影響力を高めます。
介入は多くの場合短期的であり、常に成功するとは限りません。 1992年、金融家のジョージ・ソロスが英国ポンドへの攻撃を主導した際に、失敗した介入の顕著な例が起こりました。 通貨は1990年10月に欧州為替レートメカニズム（ERM）に入っていました。 ERMは、ユーロへの導入として通貨のボラティリティを制限するように設計されていましたが、ユーロはまだ計画段階にありました。 ソロスは、ポンドが過度に高いレートで入ったと信じており、通貨に対する協調攻撃を仕掛けました。 イングランド銀行は通貨の切り下げとERMからの撤退を余儀なくされました。 介入の失敗により、英国財務省は33億ポンドの報告を受けました。 一方、ソロスは10億ドルを超えました。
中央銀行は、金利を上げ下げして投資家の資金の国内への流入に影響を与えることにより、通貨市場に間接的に介入することもできます。 緊密なバンド内で価格を制御しようとする試みは歴史的に失敗したため、多くの国では通貨を自由にフロートし、経済ツールを使用して一方向または他方向に動かすと快適になります。
