金融の定義

目次

• ファイナンスとは？
• 金融の基本
• 財政
• 企業金融
• 個人融資
• ソーシャルファイナンス
• 行動ファイナンス
• 金融と経済学
• 金融は芸術ですか、それとも科学ですか？

ファイナンスとは？

ファイナンスは、お金、投資、その他の金融商品の研究とシステムを広く説明する用語です。 一部の当局は、財政を3つの明確なカテゴリーに分けています：公共財政、企業財政、個人財政。 他のカテゴリには、最近決定されたソーシャルファイナンスと行動ファイナンスの分野が含まれます。これらの分野では、金融決定の背後にある認知的（たとえば、感情的、社会的、心理的）理由を特定します。

ファイナンス

金融の基本

金融は、経済学とは異なる理論と実践の分野として、1940年代と1950年代に、マルコウィッツ、トービン、シャープ、トレイナー、ブラック、ショールズなどの作品とともに生まれました。 もちろん、お金、銀行、融資、投資などの金融のトピックは、何らかの形で人類の歴史のd明期から存在していました。

今日、「金融」は通常、3つの大まかなカテゴリに分類されます。財政には、税制、政府支出、予算手続き、安定化政策と手段、債務問題、およびその他の政府の懸念が含まれます。 コーポレートファイナンスには、ビジネスの資産、負債、収益、および負債の管理が含まれます。 パーソナルファイナンスは、予算、保険、住宅ローン計画、貯蓄、退職計画など、個人または世帯のすべての財務上の決定と活動を定義します。

重要なポイント

• 金融は、お金、投資、その他の金融商品の研究とシステムを広く説明する用語であり、金融​​は、公共金融、企業金融、個人金融の3つの明確なカテゴリに大きく分けることができます。最近のサブカテゴリには、社会金融と行動金融が含まれます。

財政

連邦政府は、資源の配分、収入の分配、および経済の安定化を監督することにより、市場の失敗を防ぐ手助けをしています。 これらのプログラムへの定期的な資金は、主に課税を通じて確保されています。 銀行、保険会社、およびその他の政府から借り入れ、その会社から配当を獲得することも、連邦政府の資金調達に役立ちます。

州政府および地方政府も、連邦政府から助成金と援助を受けています。 その他の公的資金源には、港、空港サービス、およびその他の施設からのユーザー料金が含まれます。 法律違反による罰金。 運転などのライセンスと料金からの収入。 国債および債券の発行。

企業金融

企業は、株式投資からクレジット契約に至るまで、さまざまな手段で資金調達を行っています。 企業は、銀行から融資を受けるか、融資限度額を調整する場合があります。 借金を適切に取得して管理することは、企業の拡大と収益性の向上に役立ちます。

スタートアップはエンジェル投資家やベンチャーキャピタリストから資本の一部と引き換えに資本を受け取る場合があります。 会社が繁栄して株式を公開すると、証券取引所で株式を発行します。 このような新規株式公開（IPO）は、企業への大量の現金流入をもたらします。 設立された企業は、追加の株式を売却したり、社債を発行して資金を調達したりできます。 企業は、配当を支払う株式、優良株、または利付銀行預金証書（CD）を購入できます。 収益を上げるために他の企業を買収することもあります。

たとえば、2016年7月、新聞社Gannettは、2015年第2四半期の5, 330万ドルから77％減の1230万ドルの第2四半期の純利益を報告しました。 ただし、2015年のNorth Jersey Media GroupおよびJournal Media Groupの買収により、Gannettは2016年に大幅な流通数を報告し、第2四半期の総収益は3％増加して7億4, 880万ドルになりました。

個人融資

一般に、個人の財務計画には、個人または家族の現在の財政状態の分析、短期的および長期的なニーズの予測、および個々の財政的制約内でそれらのニーズを満たすための計画の実行が含まれます。 個人的な財政は、主に収入、生活条件、および個々の目標と欲求に依存します。

個人金融の問題には、クレジットカードなどの個人的な理由による金融商品の購入が含まれますが、これらに限定されません。 生命、健康、および家の保険; 住宅ローン; および退職商品。 パーソナルバンキング（当座預金口座、IRA、401（k）プランなど）も、パーソナルファイナンスの一部と見なされます。

個人金融の最も重要な側面は次のとおりです。

• 現在の財務状況の評価：予想されるキャッシュフロー、現在の貯蓄などリスクから保護し、物質的な地位を確保するために保険を購入する税金の計算と申告貯蓄と投資退職計画

専門分野としてのパーソナルファイナンスは、20世紀初頭から大学や学校で「家庭経済学」または「消費者経済学」として教えられてきましたが、最近の発展です。 「家政学」が主婦の範囲であるように思われたため、この分野は当初男性経済学者によって無視されていました。 最近、経済学者は、国民経済全体のマクロパフォーマンスに不可欠であるとして、個人金融の問題における広範な教育を繰り返し強調しています。

ソーシャルファイナンス

社会金融とは、通常、慈善団体や一部の協同組合などの社会的企業に対する投資を指します。 これらの投資は、完全な寄付ではなく、投資家が経済的利益と社会的利益の両方を追求するエクイティまたはデットファイナンスという形をとります。

ソーシャルファイナンスの最新の形態には、マイクロファイナンスの一部のセグメント、具体的には中小企業の所有者や発展途上国の起業家へのローンが含まれ、企業の成長を可能にします。 貸し手は、個人の生活水準を向上させ、地域社会と経済に利益をもたらすと同時に、ローンの返済を得ることができます。

社会的影響のある債券（Pay for Success BondsまたはSocial Benefit Bondsとも呼ばれます）は、公共部門または地方政府との契約として機能する特定のタイプの手段です。 返済と投資利益率は、特定の社会的成果と成果の達成を条件とします。

行動ファイナンス

理論的および経験的証拠が、従来の金融理論が特定のタイプの経済的出来事の予測と説明に合理的に成功したことを示唆するように思われた時代がありました。 それにもかかわらず、時間が経つにつれて、金融および経済の領域の学者は、現実の世界で発生したが、利用可能な理論では説明できない異常と行動を検出しました。 従来の理論が特定の「理想化された」出来事を説明できることはますます明らかになったが、実世界は実際、かなり乱雑で混乱しており、市場参加者はしばしば非合理的であり、したがって予測するのが難しいそれらのモデルによると。

その結果、現代の金融理論では説明できない不合理で非論理的な行動を説明するために、学者は認知心理学に目を向け始めました。 行動科学は、これらの努力から生まれた分野です。 それは私たちの行動を説明しようとしていますが、現代の金融は理想化された「経済人」（ホモ・エコノミクス）の行動を説明しようとしています。

行動経済学のサブフィールドである行動ファイナンスは、株価の深刻な上昇や下落などの金融異常を説明する心理学に基づいた理論を提案しています。 目的は、人々が特定の金銭的選択をする理由を特定して理解することです。 行動ファイナンスでは、情報構造と市場参加者の特性が、個人の投資決定や市場の結果に体系的に影響を与えると想定されています。

ダニエルカーネマンとアモストヴェルスキーは、1960年代後半に共同作業を開始しましたが、多くの人が行動ファイナンスの先祖だと考えています。 後に彼らに加わったのはリチャード・ターラーです。彼は経済学と財政を心理学の要素と組み合わせて、メンタル・アカウンティング、寄付効果、その他の人々の行動に影響を与えるバイアスなどの概念を開発しました。

行動ファイナンスのテナント

行動ファイナンスには多くの概念が含まれますが、4つが重要です。メンタルアカウンティング、群れ行動、定着、高い自己評価と自信過剰です。

メンタルアカウンティング とは、お金の出所や各アカウントの使用目的など、さまざまな主観的な基準に基づいて、特定の目的のためにお金を割り当てる傾向を指します。 メンタルアカウンティングの理論は、個人が各資産グループまたはアカウントに異なる機能を割り当てる可能性が高いことを示唆しています。その結果は、非論理的で有害な一連の動作になる可能性があります。 たとえば、休暇や新しい家のために特別な「お金の瓶」を置いておく一方で、かなりのクレジットカードの借金を抱えている人もいます。

群れの行動 は、人々がその行動が合理的であるか不合理であるかにかかわらず、大多数の群れ、または群れの経済的行動を模倣する傾向があると述べています。 多くの場合、群れの行動は、個人が必ずしも自分で行う必要のない決定と行動のセットですが、「誰もがそれを行っている」ために正当性があるようです。 群れの行動は、多くの場合、金融パニックと株式市場の暴落の主な原因と考えられています。

固定 とは、手元の決定に論理的な関連性がない場合でも、特定の基準点またはレベルに支出を添付することを指します。 「固定」の一般的な例の1つは、ダイヤモンドの婚約指輪には約2か月分の給料がかかるという一般的な知恵です。 もう1つは、65ドル前後の取引から一時的に上昇して80ドルに達した後、65ドルに戻った株を購入することです。これは今ではお買い得（80ドルの価格で戦略を固定）であるという意味からです。 それは真実かもしれませんが、80ドルの数字が異常だった可能性が高く、65ドルが株式の真の価値です。

高い自己評価 とは、他の人よりも自分をランク付けする、または平均的な人よりも高くランク付けする人の傾向を指します。 たとえば、投資家は、自分の投資が最適に機能している（そしてパフォーマンスの低い投資をブロックしている）とき、自分は投資の第一人者であると考えるかもしれません。 高い自己評価は、 自信過剰 と連動します。 特定のタスクを正常に実行する能力を過大評価または誇張する傾向を反映しています。 自信過剰は、例えば、投資家が株を選ぶ能力にとって有害で​​ある可能性があります。 1998年の研究者であるテレンス・オーディーンによる「すべてのトレーダーが平均を上回る場合のボリューム、ボラティリティ、価格、および利益」というタイトルの調査では、自信のない投資家は自信のないカウンターパートと比較して、通常より多くの取引を行い、これらの取引は実際に利回りを大幅に低下させました市場より。

学者たちは、過去数十年で、比類なき金融化の拡大、または日常のビジネスや生活における金融の役割を目の当たりにしてきたと主張しています。

金融と経済学

経済学と金融は相互に関連しており、互いに情報を提供し、影響を及ぼし合っています。 投資家は経済データにも関心があります。それは、経済データも市場に大きな影響を与えるからです。 投資家にとって、経済学と金融に関する「どちらか一方」の議論を避けることが重要です。 どちらも重要であり、有効なアプリケーションがあります。

一般に、経済学、特にマクロ経済学の焦点は、国、地域、または市場がどのように機能しているかなど、自然の中でより大きな全体像になる傾向があります。 経済学は公共政策にも焦点を当てることができますが、金融の焦点はより個人的、企業固有、または産業固有です。 ミクロ経済学は、特定の条件が産業、企業、または個人レベルで変化する場合に何を期待するかを説明します。 製造業者が自動車の価格を引き上げると、ミクロ経済学は消費者が以前よりも少なく購入する傾向があると言います。 南米で主要な銅鉱山が崩壊した場合、供給が制限されているため、銅の価格は上昇する傾向があります。

ファイナンスは、企業と投資家がリスクとリターンを評価する方法にも焦点を当てています。 歴史的には、経済学はより理論的であり、財務はより実用的でしたが、過去20年間で、その区別ははるかに少なくなりました。

金融は芸術ですか、それとも科学ですか？

この質問に対する短い答えは 両方です。 金融は、研究分野およびビジネス分野として、統計学や数学などの関連科学分野に確かに強いルーツを持っています。 さらに、現代の多くの金融理論は科学的または数学的な式に似ています。

しかし、金融業界には、それを芸術に例える非科学的な要素も含まれているという事実を否定するものはありません。 たとえば、人間の感情（およびそのために下される決定）は、金融の世界の多くの側面で大きな役割を果たすことが発見されています。

ブラックショールズモデルなどの現代の金融理論は、科学に見られる統計学と数学の法則に大きく依存しています。 科学が最初の土台を築かなければ、彼らの創造そのものは不可能だったでしょう。 また、資本資産価格モデル（CAPM）や効率的な市場仮説（EMH）などの理論的構成要素は、市場感情などの要素を完全に無視して、感情のない完全に合理的な方法で株式市場の行動を論理的に説明しようとします投資家のセンチメント。

そして、これらおよびその他の学問の進歩により、金融市場の日々の業務は大幅に改善されましたが、歴史は、金融が合理的な科学法に従って行動するという概念と矛盾する例に満ちています。 たとえば、1987年10月のクラッシュ（ブラックマンデー）でダウジョーンズ工業平均（DJIA）が22％低下し、ブラックツリー（1929年10月24日）に始まる1929年の株式市場の大クラッシュなどの株式市場の災害、EMHなどの科学理論では適切に説明されていません。 人間の恐怖の要素も役割を果たしました（株式市場の劇的な下落がしばしば「パニック」と呼ばれる理由）。

さらに、投資家の実績は、市場が完全に効率的ではなく、したがって完全に科学的ではないことを示しています。 調査によると、投資家の感情は天候の影響を多少受けているようであり、一般的に天気が主に晴れている場合、市場全体は一般的に強気になります。 他の現象には、1月の影響、1暦年の終わり近くに下落し、翌年の初めに上昇する株価のパターンが含まれます。

さらに、特定の投資家は、この記事の執筆時点で米国で2番目に裕福な個人である有名な株式ピッカー、ウォーレンバフェットを中心に、長期間にわたって一貫して幅広い市場をアウトパフォームすることができました。長期の株式投資から。 バフェットのような少数の投資家の長期にわたる業績は、EMHの信用を失い、多くの人が成功する株式投資家であると信じるようになり、数字クランチの背後にある科学と株の選択の背後にある技術の両方を理解する必要があると考えています。