除外された商品とは何ですか？
除外された商品とは、商品取引法（CEA）に基づき、CEAの規制に該当しない商品です。 除外された商品としての資格を得るために、問題の資産は本質的な現金価値を持ってはならず、株式市場のような取引所で取引されてはなりません。
デリバティブは、その価値が他の資産の変動に依存しているため、除外された商品とみなされます。 たとえば、先物契約は石油や穀物などの物理的な商品の価格変動に依存しますが、金利スワップは金利の変化に依存します。
重要なポイント
- 除外された商品とは、CEAの規制を免除されている商品のことです。除外された商品の例には、先物契約やその他のデリバティブが含まれます。 。
除外された商品について
CEAは、1936年に初めて導入された連邦法の一部であり、米国商品先物取引委員会（CFTC）を設立しました。 その名前が示すように、その目的は、米国での商品取引の規則と規制を確立することです。
この規制制度の主な目標の1つは、市場参加者による商品価格の過度の操作を防止することです。 このため、同法は3つのカテゴリーの商品を区別しており、それぞれが異なるレベルの規制監督を受けています。
これらのカテゴリの最初は、「農産物」または単に「商品」です。 これらは、先物契約が書かれている石油、小麦、家畜などの商品です。 これらの商品は、CFTCによる規制監督の全重量を受けます。
2番目のカテゴリーは免除された商品であり、CEAで特定されていない商品として定義されます。 免除される商品の例には、銅や鉄などのエネルギーと金属が含まれます。 これらの商品はCEAの範囲外になりますが、あからさまな不正行為や操作を禁止する別個の法律や規制が存在します。
最後に、CEAは、「除外された商品」とは、参照する原資産以外の本質的価値または現金価値を持たない金融資産と定義しています。 上記のように、先物契約およびその他のデリバティブは、除外された商品の例です。 これらの資産は、一部には石油や穀物などの物理的および有限の資産よりも操作に対する脆弱性が低いという推定に基づいて、CEAで指定された規制の対象外です。
除外された商品の実世界の例
2000年には、商品先物近代化法（CFMA）が可決され、国内の商品先物規制が改正されました。 CFMAによると、除外される商品には、次の種類の商品が含まれます。
- 金利、為替レート、通貨、証券、証券指数、信用リスクまたは指標、負債または持分商品、インフレの指標または指標、または他のマクロ経済指標または指標その他のレート、差、指標、または経済リスクの指標、リターン、または値1.）上記の狭い商品グループの値に実質的に基づいていない2.）現金市場を持たない1つ以上の商品のみに基づいている関連する契約、合意、または取引の当事者の管理下にない価格、レート、値、またはレベル。発生、発生の範囲、または偶発事象（価格、レート、値の変更を除く） 、または上記に記載されていない商品のレベル）1.）関連する契約、合意、または取引の当事者の制御を超えており、2。）財政的、商業的、または経済的な結果に関連している。
