ユーロ中期債とは何ですか？
ユーロ中期債は、米国およびカナダ以外で取引および発行される中期の柔軟な債務証書です。 これらの金融商品は、固定支払を必要とし、5年未満の満期で市場に直接発行されます。 EMTNにより、発行者はより簡単に海外市場に参入して資本を取得できます。 また、企業はEMTNを継続的に提供しますが、たとえば債券発行は一度にすべて発生します。
重要なポイント
- ユーロ中期債は、中期の柔軟な債務証書です。 米国およびカナダ以外で取引および発行されています。 EMTNは、米国および外国企業、多国籍機関、連邦機関、および主権国家の重要な資金源になりました。EMTNは、企業が幅広い通貨でさまざまな満期で発行できるため、多様性を提供します。
ユーロ中期債について
EMTN発行者は、プログラムと呼ばれる標準化されたドキュメントを維持する必要があります。 このプログラムはすべての問題に移行でき、事前に決められたバイヤーのシンジケートを通じて高い割合の売り上げがあります。 中期ノート（MTN）-EMTNと同じ定義を持ち、米国とカナダ内で取引されるノートは、異なるプログラムを維持する必要があります。
中期ノートの歴史
過去10〜15年にわたって、中期債は、米国および外国企業、超国家機関、連邦政府機関、および主権国の重要な資金源として浮上しています。 米国は、コマーシャルペーパー市場での短期資金調達と債券市場での長期借入の代替手段として債務証書を導入した後、1970年代の初めからMTNを発行しています。 彼らはこれらの楽器を中期的な役割を果たしているため、「中期」と名付けました。
MTNは、1980年代にMTN市場が自動車金融会社にひどく悪用された市場のあいまいなコーナーから、何百もの大企業の基本的な債務資金源に移行するまで勢いを増しませんでした。 米国以外では、EMTN市場は驚異的に成長しており、新しい活気のあるビジネスや産業を引き付け続けています。
発行
EMTNは、企業が幅広い通貨でさまざまな満期（通常は最大30年）で発行できるため、多様性を提供しますが、中にはもっと長い満期のものもあります。 企業は、EMTNを担保付変動金利（FRN）、償却およびクレジット支援の形式で発行できます。 EMTNプログラムの単一の問題は、ユーロボンドまたはユーロ紙幣に匹敵します。
EMTN、ISIN、および共通コード
国際セキュリティ識別番号（ISIN）と共通コードは、12桁のセキュリティ識別番号です。 EMTNの場合、特定のタイプのISINコードが必要です。 EMTNプログラムのエージェントは通常、発行者に代わって関連するEMTNノートのISIN番号と共通コードを取得します。
利点
EMTNが提供する多様性と柔軟性は、多くの利点のうちの2つです。 別の利点は節約です。 引受の固定費により、社債が少額の募集を行うことは実用的ではありません。 したがって、債券は通常1億ドル以上になります。 逆に、EMTNプログラムからのドローダウンは、1か月以上で通常3, 000万ドルになります。 これらのドローダウンには、多くの場合、借り手のニーズに合わせて調整された成熟度と専門的な機能があります。
実世界の例
EMTNプログラムの一例はTelenorのプログラムです。 このプログラムは1996年に設立されました。このEMTNプログラムは毎年更新され、私募債や公開ベンチマーク債を含む債券の発行に関する標準化されたマスター契約を構成しています。
