証券取引委員会によるビットコインとイーサリアムを証券として分類しないという最近の決定は、より高い暗号価格を引き起こすと予想されていました。 主要なコインの価格スパイクにもかかわらず、市場は発表の衝撃を大部分吸収し、暗号通貨が数週間にわたって動き続けているのと同じレベルに戻りました。
短期のバウンスは、市場に関する重要な疑問、すなわち多くの人が期待していた強気市場が実現しなかった理由を提起しました。 価格が最近の範囲に戻った後、この発表は期待したほど高くないことが明らかになり、暗号市場に固有の問題の多くを解決することはほとんどありませんでした。
1つは、ビットコインとイーサレムが最終的に分類された一方で、暗号通貨市場の残りの部分は規制に関して灰色の領域にとどまっています。 さらに、この決定は、一部の機関投資家にとっては肯定的でしたが、機関部門の意見を揺るがすことはほとんどありませんでした。 全体として、これらの要因が組み合わさってBTCとETHの価格に圧力がかかり、それらがすぐに削除されるという確実性はほとんどなく、潜在的な強気市場の再開に関する楽観論をさらに弱めます。
短いが持続不可能なスパイク
ETHとBTCの価格は、SECの発表に続いて実際に高騰し、ETHの価値は11％上昇し、BTCは5％上昇しました。 しかし、ETHはすぐに下落し、それ以来回復しましたが、多くの予想される強気相場からはほど遠いものです。 どちらのコインも2017年末に達成した最高値を取り戻すことはできませんでした。この打ち上げの失敗は、SECの潜在的に不自由な分類がテーブルから取り除かれた後、大量の現金の流入を予見した多くのクリプトブルを困惑させました。
BTC、ETH、およびその他の暗号通貨を証券として分類することは、技術的に商品と見なされている場合、現在よりもはるかに厳しい規制の対象となることを意味します。 Howey Testで定義されているように、証券は暗号通貨取引と取引の運営方法を大幅に変える厳格な開示と出願法の対象となります。 ビットコイン、イーサリアム、および他のコインがHowey Testのバーを満たしているかどうかについての議論は議論の余地があるが、SECの決定はビットコインの価格を解き放つと予想されていた。 証券化が示唆する規制上のハードルを取り除くことにより、市場は爆発するはずでした。
価格は連鎖したまま
それにもかかわらず、BTCとETHの価格は、年初に大規模に下落した後も比較的横ばいのままです。 SECの価格上昇以外にも、価格の成長がどれだけ持続可能かに影響する要因が残っています。 業界のオブザーバーや暗号マニアが一貫して行っている最大の予測の1つは、市場への流動性の潜在的な大規模な注入を表す機関投資家の到来です。
セキュリティの分類を失うことは、多くのリスク回避ファンドの好みに対して暗号通貨があまりにも規制されないままになり、それらが市場に参加する量を制限することを意味します。 さらに、主要な金融機関は、引き続き堅固なアンチクリプトです。 これは、トレーダーにとっては、暗号通貨のクレジットカード使用の禁止などから困難に直面しています。 最近の兆候は、SECからの全体的な態度が仮想通貨市場に対して前向きであるというものでしたが、短期的にはほとんど進歩が期待されておらず、非常に細かく断片的に証明される可能性があります。
暗号通貨を抑制するもう一つの大きな問題は、市場そのものです。 ビットコインやその他の暗号通貨が拡大した方法により、多数のコインがいくつかの財布に集中する傾向があります。または、コンソーシアムが共謀して、ほとんど規制されていないエコシステムで価格を操作することができます。
AIを活用した予測分析プラットフォームEndorのCEO兼創設者であるYaniv Altshuler氏は、同社が「この発表の数週間前にブロックチェーンの活動を分析し、それぞれ数十万のウォレットから構成されるいくつかの構造の形成を検出した」と主張しています。発表が行われる前の日に、これらのエンティティが大量のETHとBTCを蓄積し始めたのを観察しました。この振る舞いは、部分的に「クッション」として機能し、発表前に早期の需要を生み出し、トークンを市場に戻すことにより、その後の需要の一部を吸収します。
これらの「オペレーター」は大きな影響力を持っており、彼ら自身の利益のために価格を操作し歪曲すると疑われています。
SECの決定のより広範な影響についての質問もあります。 この発表はBTCとETHに焦点を合わせていましたが、他のほぼ1600の暗号通貨についてはほとんど言及されていませんでした。 これにより、これらのコインは不安定な状態になり、ほとんどの機関投資家は、将来的に規制およびコンプライアンスのコストに直面するためだけに資産クラスに大きくさらされることに消極的です。
暗号化の失敗
SECの分類決定を取り巻く誇大宣伝にもかかわらず、仮想通貨は2017年の短期的な価格行動に似た別の狂気を見ることはないでしょう。 価格はほぼ横ばいで推移していますが、数か月間、長期にわたる回復を維持できませんでした。 規制の手錠を取り除いたとしても、市場はこれまで妨げてきた問題に立ち向かう必要があります。 規制当局が最終的に自分の立場をさらに明確にするため、機関投資家が無期限に傍観者になることはまずありません。 それまで、暗号は独自の構造に縛られたままです。 彼らが提供する地方分権にもかかわらず、いくつかの財布に富が蓄積することには問題が残るでしょう。 それまでの間、市場がより多くのユーザーに到達するためのより迅速な修正が行われ、開発はすぐに明らかになる可能性があります。
